标题：稻谷期货困境市场与谁在拔河

随着晚籼稻的上市，稻谷的3个品种陆续在期货市场登陆，但稻谷类期货品种交投十分惨淡，究其原因是国家对稻谷这一中国人最重要的粮食价格控制较严，无论是波动性还是价格发现功能都无法在期货市场上完成，而这种困境短期内也无法解决。

　　成交量低迷困境

　　晚籼稻上市后，稻谷上游产业链三兄弟—晚籼稻、粳稻和早籼稻在郑商所团聚。值得一提的是，作为人们日常生活中最重要的粮食作物，目前已上市的稻谷品种在期货市场的交投非常不活跃。上市已经四年多的早籼稻期货，部分交易日的成交量还不到1000手。去年11月上市的粳稻成交量更低。即使是在周二才上市的晚籼稻期货，交投也十分清淡。

　　稻谷期货中最先上市的早籼稻期货的交易量仅在千手左右。

　　粳稻期货自去年11月上市以来一直没有受到投资者青睐，至今已经成为一个“僵尸”品种。7月9日，粳稻期货6个合约无任何成交量，持仓量也仅为62手。纵观粳稻期货近一周的表现，成交量基本在几十手左右徘徊。

　　不管是晚籼稻、早籼稻还是粳稻，与郑商所白糖、棉花、玻璃期货等动辄六位数的成交和持仓相比，这些稻谷期货的活跃度更显清淡。

　　稻谷是我国的口粮品种，我国有2/3的人以大米为主食。早籼稻、粳稻与晚籼稻共同组成了我国稻谷最主要的市场供给，三者的产量在整个稻谷中的份额分别约为16%、33%、50%。据中华粮网统计，2013年我国晚籼稻产量约10.08万吨，约占稻谷总产量的50%。2013年我国粳稻产量约为6473万吨，约占33%；2013年我国早籼稻产量为3407万吨，约占16%，剩下1%的产量则是糯稻等其余品种。据悉，晚籼稻主要产自于南方地区，主要用途是食用。早籼稻同样产于南方，但主要用于工业制造，比如制作米粉等。粳稻主要产于北方地区，特别是东北地区，主要作用在于食用。

　　控制价格期货属性难显

　　在合约设计方面，稻谷期货保证金比例和涨跌停幅度都很适中，参与的门槛并不高，基本在4000-5000元左右，但是为何交投会如此平淡？

　　在多位分析人士看来，稻谷期货交投不活跃主要与稻谷价格波动小有关，对于期货的投资者来说，波动很小就失去了投资的动力，而现货企业进行套期保值的兴趣更低。

　　为何稻谷价格波动如此小？主要原因在于国家的收储政策致使稻谷价格波动很小。

　　上海中期期货研究部稻谷分析师经卓成向北京商报记者表示，稻谷这3个品种相比其余农产品波动低主要是由于稻谷价格有国家收储价作为支撑，整体下跌空间很有限。另外，稻谷整体供需环境仍然较为宽松，要上涨也较难。

　　由于粮食是我国60%人口的主食，国家为了保证粮食安全以及保护农民利益采取了粮食最低收购政策，这个政策始于2004年。按照规定，国家每年在粮食播种前公布水稻、小麦等最低收购价政策，当市场价低于最低价时，由国家指定的粮食企业—中储粮总公司以最低价进行收购，以此稳定市场价格、维护农民利益。

　　以期货市场交投最不活跃的粳稻为例，生意社粳米分析师李文旭向北京商报记者表示，粳米大多数都会被收购，市面上买卖的很少，因此市场的涨跌就比较小。粳稻收购的流程大致是： 9月末贸易商从农民手中收购稻谷，贸易商经处理交给粮储或者米厂，最终以一个较高的价格卖给企业。这样，国家收储政策既能保证国家粮食战略储备，也能保护农民利益。如果不实行收储政策，贸易商会给农民压价，导致价格走低，这也损害了农民的利益。晚籼稻的产量和市场化程度相比粳稻和早籼稻都要高一些，但是由于收储政策支撑其价格，它的期货交易量也不会太活跃。

　　由于实行这种政策，与国际市场大起大落形成了鲜明对比，中国粮食价格保持平稳运行，成为全球粮食危机中的“安全岛”。

　　然而，这种较小的波动也必然导致期货市场的不活跃，由于粮食期货交易不普及，其价格发现和规避风险功能彰显不充分，也导致稻谷期货丧失了期货价格发现这个重要的功能。

　　除此之外，经卓成认为，国内稻谷进口量很少，与外盘没有什么联动性，国内本身内盘交易就不会太强，而现在农产品比较活跃的会跟外盘关系比较紧密。

　　为何稻谷期货交投如此清淡，仍要上市这些品种？

　　经卓成表示，粳稻和早、晚籼稻这3个品种的上市能完善上游稻谷品种的产业链；同时为今后推稻谷指数也方便一些，这样能对整个大宗商品有一个趋势上的判断。

　　两股力量的纠结难解

　　稻米担负着国家粮食安全和国民经济命脉，是我国城乡居民口粮消费的主要品种之一。我国将近8亿人以稻米为主食，随着人口的增长，对稻米的刚性需求呈现不断增长趋势。如果稻米价格出现大幅波动，对社会安定也会受到影响，稻米无法放开价格波动的主要原因也在于此。

　　作为人们生活中最为重要的品种，稻米的民生性导致价格不能如同别的品种一样能够肆意波动，但是作为一个期货品种，如果没有价格的波动，它的交易也必然清淡，这也是一个无法解决的难题。

　　也有分析人士认为，稻米收储政策也需要改革，而目前正在研究中的大豆和棉花的直补政策就是未来的一个标杆，和之前的“临储收购”完全不同，这将推动棉花、大豆价格真正走向市场化。

　　差价补贴即政府预先确定粮食的目标价格，农民按市场价格随行就市销售。当市场价格低于目标价格时，按两者之间的差价给予农民补贴；若市场价格高于目标价格，则不启动该政策。目前大豆和棉花等经济作物直补细则仍在研究中。

　　李文旭认为，直补方式能够提高农产品的市场化程度，但是短期内很难实施到稻谷作物。相比稻谷将近2亿吨的产品，大豆和棉花的产量很小，因此大豆和棉花实施直补政策比较容易。然而稻谷生产范围广，涉及的人员也多，实施起来难度很大。