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LME库存昨日下降25吨，CASH-3M升水回落至3.5美元/吨。
基本面上，Barrick二季度产量报告显示当期矿山铜产量为3.04万吨，上半年同比下滑34.48%。沙特Jabal Sayid铜矿项目预计在2015年年末投产，年产量预计在4.5-5.8万吨金属量之间；Newmont二季度产量报告则显示当期铜(50560, 280.00, 0.56%)产量为2.81万吨，相比去年同期基本持平；Discovery Metal下属Boseto矿山二季度铜产量为5367吨，上半年同比上涨4.97%。
另外新闻媒体报道秘鲁政府已经同意SCC下属Tia Maria项目环评，预计年初12万吨金属量，2017年初达产。
顺延10日均线买入，日内平仓
(五矿期货研究所：张傲)
铝： 保持区间震荡思路
伦铝CASH-3M贴水回升至15.25美元/吨，现货端继续走软，库存减少7400吨达到4954550吨，沪伦比值回升至6.97附近。但伦铝持仓量下降2203手。
沪铝(14115, 110.00, 0.79%)夜盘被动跟涨，下跌至14000元/吨以下，长江现货价格与当月期货贴水缩小至5元/吨，下游出货较多，对后市看涨信心不足，成交较淡。
伦铝继续维持震荡走势，国内沪铝价格上涨空间有限，建议保持区间震荡思路。
操作建议：前空持有，1410合约14220以上抛空，止损50点。
(五矿期货研究所：罗友)
锌：谨慎对待比值
隔夜伦锌走强至前2400，尝试突破前高。目前的市场波动更多是市场行为而难言基本面带动的痕迹。在基本面上看，在最佳情况下预计国内供应可以增加约3.5万吨/月供应。应令目前关内紧张的情况趋于平衡乃至过剩。比值方面，近期听闻银行对有色金属授信和融资转口等收紧，有利比值回升。但在两市供需平衡走向相反差异性下，比值短期回升幅度难以看高。建议交易者对反套头寸保持足够的谨慎。
操作上，多单减磅持有。
(五矿期货研究所：陈远)
铅：偏紧集中于1m/2m
伦铅cash/3m保持偏紧，欧洲汽车数据显示欧洲地区需求回升，而废弃供应保持偏紧，但无论现货市场还是期货市场微观均未显示伦铅走强，而cash/3m偏紧也主要集中在1m/2m，后面段仍然偏软。
对沪铅，对期铅尝试14750轻量短多。
(五矿期货研究所：陈远)
贵金属：利多地缘政治，利空加息预期
期金周一收低，因美联储早于预期升息的相关忧虑笼罩市场，盖过了乌克兰和以色列持续的暴力冲突的影响。交投最活跃的COMEX 12月期金合约收低5.90美元，或0.5%，结算价报每盎司1,288.90美元。
昨夜无经济数据公布，加息预期本该无大变化，相反地缘政治方面乌克兰、以色列、伊拉克局势却依然不依不饶。正常逻辑下，应该地缘政治利多压过加息预期利空才对，但昨夜金银价格却一反常态振荡下行。因此我认为昨夜下行可能为非理性的，今日反弹概率较大。
操作建议：
黄金—反弹概率较大 白银—反弹概率较大
(五矿期货研究所：黄秀仕)
焦炭(1133, 13.00, 1.16%)焦煤：关注1501买焦炭抛焦煤
上周焦炭各地市场价格平稳运行，上周焦化企业开工率除了中型焦企提高1%至77%以外，大小焦企无变化，分别为89%(>200)和77%(<100)。上周钢厂焦炭库存基本均减少，维持库存消耗策略，受需求淡季及利润缩减影响，焦化厂开工率八月份持续提升可能性不大。下游钢厂利润处于高位上周全国163钢厂及河北72钢厂开工率分别在91.02%及89.94%，对焦炭等原料刚性需求稳定，而焦企多数已濒临或低于成本线，继续下调空间或有限。焦煤上周六港库存下破1000至970.5万吨，周环比降5.8%，主要受前期进口煤到港量减少影响。而钢焦企业方面焦煤库存较焦炭充裕，继前期小幅补库后上周消耗库存至988.2万吨，环比降2.25%。总体来说，煤焦现货依然偏弱，8月终端淡季，而钢材(3102, 18.00, 0.58%)库存消费比好于原料端，因此9月合约依然有下跌空间，因此到期前不宜盲目抄底煤焦远月合约。4日黑色系集体翻红，1501焦炭焦煤比价回落至1.40，投资者可在此位置按手数2：5建仓，目标1.43以上逐步平仓。
动力煤方面，目前1409较现货小幅升水，且依然有大量卖保盘存在(8月4日银河期货空头持仓4222手，宝城持仓2485手)，预计上涨动能有限，远月虽有预期炒作，但目前价差1-9价差扩大至20元左右，价差继续扩大有可能吸引买9抛1交割套利资金，1月上升空间也受限。
(五矿期货研究所：刘彧涵)
橡胶(15505, -60.00, -0.39%)：沪胶小幅反弹
2014年08月04日天然胶方面，华东全乳胶报13900到13900元/吨，泰标20号CIF主港船货报1710到1740美元/吨马来20号标胶报1710到1740美元/吨，青岛泰标20号报1660到1660美元/吨，泰国3号烟片胶报2000到2030美元/吨。
沪胶9月对青岛泰标折复合胶升水1947元/吨，日变化-1元/吨。沪胶9月对船货泰标折复合胶升水1585元/吨，日变化-1元/吨。泰国胶船货减青岛现货价差362元/吨，日变化0元/吨。
"短线看又有小幅反弹迹象。头寸可考虑买标胶现货抛沪胶09。买1501抛1409持有。单边中线9月空单谨慎持有，反弹至14800一线加一次仓，性价比不高。今日短线1409合约下跌至13960及以下短线抛，1501暂时观望。30-40点止损，60-70点移动止盈。
(五矿期货研究所：张正华)
塑料：日内操作为宜
上游：市场担忧利比亚和伊拉克这两大产油国，以及乌克兰的暴力冲突升级将导致石油供应受扰的情况加剧，国际油价跌后反弹。
现货：PE方面，多数石化LLDPE出厂价格维持稳定，个别石化出厂价格上调100元/吨，贸易商报价窄幅整理，但下游持续观望，采购积极性有限。
PP方面，中石化[微博]华东、中石化华南、中油华东上调出厂，涨幅在50-200元/吨。PP期货表现平淡，市场价格上涨乏力，窄幅整理为主。下游对高价货仍然抵触，整体成交清淡。
综合分析：尽管市场成交偏弱，但LLDPE以及PP出厂价格企稳，月初贸易商出货压力不大，预计短期现货价格有望维持稳定。昨日，L1501震荡走弱，MA60一线再或支撑；PP1501低开后震荡走高，MA10一线有支撑。操作建议：L1501日内依托支撑位短多；买PP1501抛PP1505可继续持有。
(五矿期货研究所：罗霏)
PTA(7336, -54.00, -0.73%): 产业链生产利润由两端压缩向中间PTA厂转移
8月4日PTA亚洲市场报价1005美元/吨，较8月1日收盘价格持平；国内华东市场收盘于7545元/吨，较前日收盘价格下跌5元/吨；原料PX亚洲市场报价1361.5美元/吨，较前日下跌30美元/吨。截止昨日统计，上游PX-石脑油裂解价差利润回落至433美元/吨，处今年来较高水平；PTA生产利润回升至177元/吨，处于今年生产利润较好状态；聚酯生产平均亏损因原料PTA价格上升扩大至411元/吨。产业链生产利润正逐渐由上游PX和下游聚酯向中间PTA生产利润聚集，PTA生产利润扭亏为盈。
翔鹭石化、逸盛石化、中石化、上海亚东石化纷纷出台7月结算价7900元/吨，8月挂牌价7900元/吨。截止今日统计， PTA开工率至64.65%，PTA上周产量48.78万吨，库存有所宽松至4-7天左右；交易所仓单继续维持下降至2344张，约合1.17万吨。
综上所述：交易所仓单依旧维持低位，PTA开工率也维持低位，现货市场货源紧张；原料PX价格继续回落，8月将有检修厂家陆续重启，价格承压，继续压缩利润空间；下游聚酯方面，因原料价格上升，亏损加大，终端因受到限电影响，开工率下滑，对原料需求有限。近日逸盛石化宁波、大连、海南总计1360万吨PTA装置产能开工率调整至57%运行，故料近期现货市场强势难改。我们建议可谨慎日内做多
(五矿期货研究所：李晶)
油脂：美豆反弹，粕类多单持有
1，上周五美豆11月合约大幅反弹近2%；美豆油(6402, 10.00, 0.16%)12月涨1.93%，马棕主力跌0.74%。
2，现货方面，豆粕(3282, 32.00, 0.98%)价格局部微跌，港口油厂主流价格在3560-3650元/吨一线；豆油跌50元/吨，菜油棕榈油(5618, -12.00, -0.21%)持平。大豆(4548, 51.00, 1.13%)压榨方面，现货压榨利润转差，盘面压榨利润小幅转好。
3，大豆港口库存维持647万吨，港口分销价持平。进口菜籽(4954, 47.00, 0.96%)，现货压榨利润持平，盘面压榨利润持平。
4，国内大豆港口库存近期出现明显下降，豆粕现货压力有所缓解。远月粕类在盘面压榨利润接近盈亏平衡情况下，走势将对美豆亦步亦趋，农业部8月报告前天气将成为影响美豆行情关键。隔夜美豆大幅反弹，内盘粕类特别是豆粕远月将随美豆反弹。美豆近期逐步企稳，内盘粕类存在逢低买入机会。
5，豆菜粕(2444, 22.00, 0.91%)5月套利价差680以上逐步平，美豆远月压榨正套，方向上粕类多单持有。
(五矿期货研究所：李东)
股指：重回老路
周一大盘震荡走高，沪深300收盘上涨1.98%，成交较前值略微缩小。板块全线上扬，金融服务领涨。期指主力上涨1.87%，总持仓激增9795手至194307手。
IF1408合约基差日内均值升水12.6点，与此前的升水12.8点几乎持平。全天基差早盘震荡走低后回升。前20名席位的净空头寸微增9手至3.14万手，再创历史新高。
据上证报报道，7月四大行存款负增长约1.5万亿，同期贷款新增量约为2100亿。此前四大行6月存款曾大增2.2万亿。观察最新的社会融资规模，7月委托贷款、信托贷款以及未贴现票据融资等表外项目开始回升。再结合存款减少的消息来看，过去存款季末流入季初流出的现象再度出现。有理由相信去年以来央行[微博]为了稳增长的目的，而放松了对影子银行的监管。6月由于去年低基数影响货币增速大幅上升，而7月则可能出现错位回落。另外，今日继续关注公开市场动向。从近期香港金管局巨量抛售港币的动作，以及近期外资增持A股现象来看，热钱或正在流入，因此本周央行或继续保持公开市场净回笼。
昨天提示未必已出现高点，基本在预期之内。但目前的位置已经属于顶部区域，跟多是不理性的。是否就可以放心空了？未必，这里既然短线还是趋势上升的，只有短空的机会。从前面分析来说，要等明显大幅的回落后反弹再加空较安全。今日操作建议，2400以上可空，止损2425。
(五矿期货研究所：许彬彬)
海外宏观：美联储提前加息预期升温，地缘危机僵持不下
隔夜数据：欧元区7月建筑业PMI略微回落至62.4但好于预期；欧元区Sentix信心指数骤降至2.7的一年新低。美联储公布报告显示，美国银行业进一步放宽信贷，美国经济复苏加速。市场对美联储提前加息预期再度升温。
地缘政治方面，俄罗斯称乌克兰在东部地区部署武器系统，乌克兰政府军逼近顿涅茨克城区，即将发动总攻；俄罗斯外长呼吁就乌克兰问题重启多方会谈。巴以双方在撕毁七小时停火协议上相互扯皮，随后双方开始为期72小时的停火。伊拉克总理授权空军支持库尔德斯坦抗击“伊斯兰国”武装。