标题：华富嘉洛证券期货：英欧央行决议 俄遭受进一步制裁

　　西方渲染黑色恐怖

　　乌克兰地缘局势曾经因为马航MH17坠毁事件变相促使双方休战，然而昨日西方媒体大幅度报道北约发言人伦杰斯库周三讲话，为投资市场突然增添恐慌感。根据报道称，北约担心俄罗斯会利用在乌克兰东部的人道主义行动作为向乌克兰境内派兵的借口。北约估计，俄罗斯目前在乌克兰边境集结了2万人的部队，因此，局势显着相当危险。伦杰斯库称，俄罗斯须为乌克兰东部叛军占领地区人道主义局势的任何恶化负责。她说，俄罗斯正允许武器和士兵跨过边境。这是一场由俄罗斯煽动的冲突。

　　此前，波兰外长已经在周二警告称，全球各界不能忽视俄罗斯对乌克兰局势进行全面侵入式干预的可能性，这使得市场风险偏好情绪急剧恶化。而俄罗斯总统普京此前也已经扬言，会针对美欧的制裁措施采取一切可行的“应对”措施。

　　而俄罗斯总统普京当天也的确继续强化了其在乌克兰问题上既有的强硬立场，他在和德国总理默克尔通电话进行交谈时指出，乌克兰政府与反对派之间需要开展有实质性意义的全面政治性对话，才能使局势得到有效控制，如果该国政府一意故行继续诉诸武力，那麽就需要对局势的进一步恶化状况负起全面的责任。

　　从政治上解读，北约此番讲话发生在以色列宣布退军的时间点后，似乎有腾出精神处理乌克兰事件之嫌。而消息从一个军事组织口出传出，并不能中肯地反应出事件的全部真相。究竟这所谓的2万人部队是一早已经驻扎，亦或是突然之间参与，又抑或是已经逐步减少后的兵力？事实是事情发展到现今，已经演变成一场美俄公关政治的角力，这点从本次黑色恐怖是有北约提前单方面公布可见。

　　投资市场上，避险作用在昨日再次得到发挥，然而我们认为，这场黑色恐怖投资者很难主观地分析和判断。所以操作上我们认为地缘政治因素更适宜作为一个风险考虑的参考而不宜用于制定买卖策略。除非俄方真的大规模派兵进入乌克兰，否则事件应该只能和过往几次一样短期内产生影响。

  英国欧洲排队公布利率

　　19:00 英国央行公布8月份利率决议 前值0.5% 预测0.5%

　　19:45 欧洲央行公布8月份利率决议 前值0.15% 预测0.15%

　　20:30 欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会

　　在今晚美盘开盘前将会迎来本周其中两个最大的财经消息。作为影响力仅次于美元的货币，欧洲和英国央行利率决议无疑会成为本周市场最瞩目的关键因素，而在昨夜北约渲染俄罗斯的黑色恐怖的背景之下，投资者似乎要再考虑多一个英欧央行对地缘政治因素的判断。

　　就目前主流的预期观察，虽然大部分分析师都认为欧洲央行会维持利率不变，但同时亦存在不少声音表示投资者需要警惕德拉基在新闻发布上发出鸽派言论，若他对进一步放宽货币政策发出暗示的话，欧元可能面临更大下行压力。由于目前欧洲已经学习了美国的一套，喜欢在公布利率决议后作出前瞻性的讲话，所以投资者一方面要观察利率决议的结果，另一方面亦要关注欧洲央行行长德拉基的讲话态度和倾向。

　　引述其他大行的分析：大和证券经济学家在研报中写道：“在6月份甩出了经济刺激包裹后，欧洲央行多半不会再有任何行动。6月计划的核心部分——定向长期再融资计划(TLTRO)将在9月才会启动。但上周的通胀数据显得形势严峻，恐让欧银委员会的协同一致的立场产生间隙。”

　　高盛集团周二预计，预计本周欧洲央行不会有政策性变化，主要再融资利率仍维持在0.15%，存款利率维持在-0.10%。

　　荷兰合作银行经济学家团队认为，尽管欧洲央行肩负的压力不大，但央行不能就此掉以轻心。该行称：“近期的央行举措保护欧元区边缘国家免遭大幅市场波动的侵袭，但这也只能有暂时之功。地区经济数据的疲软以及地缘政治纷争的忧虑无疑会对下半年欧洲经济产生压制。”

　　法国巴黎银行经济学家Clemente De Lucia周三表示，他预期欧洲央行不会在周四的会议上调整货币政策，因为欧洲央行需要更多时间来观察6月份所采取措施的影响。

　　综上所述，目前乌克兰局势不稳，欧洲经济转弱，通胀数据进一步回落的背景下，英国央行加息的可能性不大。欧元和英镑相比较，无疑更加容易被沽空。所以投资者需要警惕有可能会出现没有消息也是坏消息的局面，欧元有可能进一步被沽空。

　　本周市场重点消息

　　今日重点

 美元形态完好

　　昨天突如其来的大阴再次导致部分人士忧虑美元上涨的连续性。如果说上周五非农拖累的下跌是数据影响，那么昨天贸易逆差+俄罗斯出兵+联储官员加息发言，则显得有点出师无名，甚至有报道指昨天某个时刻的大量空单是“乌龙指”事件。昨日美元在创下81.78近一年高点后，美市时段急挫回吐涨幅，全日下跌0.12收在81.47。

　　回顾美元近两日走势，上涨放缓可以解读为针对前期81.4-81.5高位密集的压力位蓄力突破，即使经过前后两根阴线，美元上升形态仍未被打破，但需要留意的是今天走势，如果今天继续收跌，并且未能维持在均线上方，则需要防范美元短期回调的风险。周线图看到，美元上涨的动能逐步减弱，尤其在月初央行会议主导，缺少经济数据带动，美元近期即使维持升势幅度也有所放缓。

　　今晚迎来英国利率会议和初请失业金人数，重点在于德拉吉讲话，若德拉吉重申对欧元区经济的担忧，尤其在受到俄罗斯反制裁措施后，则肯恩提振美元。反之，对美元需要进一步审慎看待。

　　黄金未见持续动力

　　黄金昨日在地缘政治的提携下重振雄风，大涨1.34%收在1306.9水平，重返1300关口之上。昨日传出俄罗斯在俄乌边境集结军队，随时可能武装入侵乌克兰的担忧带动避险资金涌入黄金市场，9点美市时段1小时内飙升近1%。

　　首先，就避险情绪而言，急升体现市场是反应过度地逃离商品市场，部分可能是之前受压的多头带动，一旦市场冷静下来，投资者客观评估乌俄局势，在俄罗斯真正宣布进军之前，美元受到避险资金的持续追捧非常有限，加之外围汇市、美股等市场仍有活跃的交易机会，市场不可能在战争爆发前持续守在黄金满足避险需求。

　　其次，就黄金自身的走势，周线上看仍受到均线打压，连跌三周未见趋势扭转，日线上昨日急升后需留意今日是否有资金持续入市，否则昨日反弹更大可能是多头趁机拉升，未必持久。

　　今晚留意德拉吉讲话，在俄罗斯方面没有进一步消息传出前，黄金或更多受美元走势左右，今天观望为宜。

　　投资锦囊

　  今日财经导读

　　9:30 澳大利亚7月季调后失业率

　　19:00 英国官方银行利率/利率决议

　　19:45 欧元区欧洲央行再融资利率/利率决议

　　20:30 美国上周季调后初请失业金人数(万人)

　　20:30 德拉吉新闻发布会

　　日本央行会议第一天

　　 今日策略参考

　　今天由于有两个重要数据公布，因此操作上更适合的是等待数据公布后再顺势跟进。提前布局方面，在欧洲央行消息公布前，可以提前先挂一个沽空单的策略，需要注意的是，如果到了美盘开盘后依然无法有效回落，投资者可以把止损下移至买入位规避反扑的风险。

　　注：

　　报价以期货合约为准

　　短线策略持有时间至美盘可设置保护止损

　　策略仅供参考

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