标题：五矿期货：螺纹钢 继续观望

　　市场焦点：(1)华东调价低于市场预期，价格倒挂严重。(2)螺纹为当前市场争夺的主战场，原材料品种仓位皆有所下降。

　　铁矿石：

　　1.市场情绪：8月21日，进口矿港口现货价格部分继续下降5元/吨。国产矿价格弱稳。远期船货成交十分清淡，买卖盘价差较大，9月到港pb粉有90.5美元/吨成交，钢厂观望情绪仍较重。普氏62%指数，91.75美元/吨(-0.50)。

　　2.现货贸易价差：PB粉远期价格与港口现货价格升水21元/吨(-4.5)。内外现货矿差为1.403(0)元1%品位/干吨，价差持续扩大，越跌，铁矿石越可能止跌。

　　3.海运费：8月21日，BCI指数上涨198，连续9日上涨，有船运分析师认为矿山预期远期发货量增加在锁远期船价。

　　4.内外盘价差和结构：大商所9月贴水新交所掉期36元/吨，掉期仍处于反向结构。

　　5.交割和仓单：当前港口外矿能够注册成仓单的矿品，加上入库费用，不包括仓储费用，交割成本在695元/吨。8月提单交割成本位690元/吨。期货仍贴水现货。

　　5.技术形态和策略：继续观望。

　　螺纹钢：

　　1.市场情绪：8月21日，螺纹钢主要城市价格继续下调，华东申特继续下跌20元/吨，西城下跌10元/吨，当前北京，上海，广州三地成交量远低于正常水平。

　　2.盈利和价差：华北市场4周原材料库存的现货生产盈利256，钢厂盈利非常好，1501盘面利润115。螺纹现货与热卷的价差合理，螺纹现货与唐山钢坯价差535(+9)。主力螺纹期货与钢坯的价差为343(-5)，唐山普通方钢价格2640(-10)。华东与华北的价差-110(-10)，当前市场价格华东主导，华南和东北的价差-10(-10)。

　　3.仓单和结构：上期所仓单593吨。短期结构仍是现货强于期货的反向结构。

　　4.技术形态和策略：无止跌信号，日内价格或有反弹。

　　热轧卷板：

　　1.8月21日，热卷板津沪粤价格继续下跌，成交清淡。

　　2.仓单和结构：天津地区现货价格报价升水期货92元/吨。

　　3.期货技术形态和策略：成交量太低，没有交易价值，观望