标题：8月25日南华期货早评

　　股指期货日内交易策略

　　日内交易策略仅供日内短线交易者参考，建议尾市平仓。长线交易者请遵循趋势交易策略。周一（8月25日维持周五建议）建议IF1409触发以下条件时入场交易：

　　多头策略

　　1) 2349点买入，止损设置在2346点，2387点止盈，目标2425点。

　　2) 2314点买入，止损设置在2308点，2344点止盈，目标2361点。

　　空头策略

　　1) 2374点卖出，止损设置在2377点，2349点止盈，目标2314点。

　　2) 2425点卖出，止损设置在2428点，2388点止盈。

　　3) 2449点卖出，止损设置在2454点，2393点止盈，目标2361点。

　　所有交易都在浮动盈利超过30点后，止盈设置在20点位置。超过20点后，止盈设置在10点位置。超过10点后，止盈设置在2点位置。

　　投资建议仅供参考，投资者据此入市，风险自担

　　黑色金属早评：

　　消息：上周五国内钢市普遍下跌，库存小幅下降。上海三级螺纹（理计）2940元/吨（跌10），天津3080元/吨（跌10），24日唐山普碳方坯出厂2600元/吨（跌40）。

　　策略：本周预计螺纹延续震荡偏弱态势，震荡区间为2970~3000之间，因实际需求恶化，建议区间内逢高沽出，止损3010。铁矿石本周预计弱势震荡，本周重点关注651一线能否在短期内修复以及640一线支撑是否可靠，预计偏弱概率较大，建议651附近逢高轻仓沽空。硅铁、硅锰现货市场持稳偏弱为主，本周预计硅铁主力在5740-5850区间震荡，建议区间内逢高沽出，硅锰暂时观望。

　　国债早评：

　　周五，中国财政部招标的150亿元人民币六个月期贴现国债，加权中标收益率为3.9556%。现券市场下行动力不足，维持震荡格局。银行间质押回购7D加权利率重回3.4%以下，14D跨月资金需求也得到缓解，下跌近10bps。下周将有本年第三批IPO资金冻结，加之月末时点，资金面或面临大考，下周重点关注7D回购利率的变化。短期来看，银行出于对坏账的担忧上升，发放中长期贷款的意愿下降，企业短贷长用有望推高短端利率。IRS今日小幅回落调整，市场观望情绪浓厚。

　　白糖早评：

　　生产商卖出和技术面强阻力的影响下，原糖期货上周五大幅下跌。部分空头回补令上周五郑糖期货放量反弹，主力合约期价重返4500之上，主要动力源(600405,股吧)自外盘走势，另外国内传闻本周将落实糖价直补政策也对市场形成支撑。预计今日郑糖将继续维持弱势运行，期价将考验前低4429的支撑。

　　基金属早评：

　　资讯：1. 欧洲央行行长德拉吉表示准备好进一步调整政策；2. 默克尔提出和平方案，建议乌克兰接受“联邦制”；3. 统一账户平台上线，A股放开证券账户"一人一户"限制，大幅降低开户费。

　　策略：伦铜上周五晚间继续上行，价格在20日均线获得支撑，上方阻力7180美元。多头持有，止盈参考6990美元。伦锌上周五遇阻回落，反弹暂时停顿，上方阻力2380美元，短多逢高减磅，待突破后再行进入。沪铜1410上周五晚间高位窄幅震荡，价格徘徊于50800阻力附近，密切关注该位置价格表现，可将此作为短期多空分界线，下方短线支撑50000。

　　能源化工早评：

　　1、LLDPE:上周现货市场价格先扬后持稳，期货盘面走势基本与现货抑制，呈现小幅反弹的局面。上周五主力合约盘中触及上方阻力位置，但冲高无力，主要运行区间依然保持在阻力位置与 10 日均线之间。2、PP：由于煤化工新增产能运行欠稳定，加上石化企业灵活运用销售政策，煤化工对现货价格得到冲击并没有很大。上周持仓上升明显，多空明显分歧，价格走势取决于石化政策。3、PTA：上周五主力合约成交量骤增，双边持仓增加 6.5 万手，期价受空头打压连续跌破 5 日和 60 日均线，最后报收于 6816，从技术面上看，短期内将继续测试下方 6800阻力位置。建议前期多头止损。4、橡胶：受下方均线和阻力位置支撑，短期内价格持稳，但随着 1409 交割的临近，不排除价格再次破位下行。15200 以上沽空。

　　棉花早评：

　　美棉继续短期低位反弹走势，主力12合约期价徘徊于30日均线区域，短期突破的有效性仍待确认，目前，去库存压力仍是悬梁之剑，反弹空间并不乐观。郑棉市场短期走势疲弱，主力合约期价逼近8月初创出的阶段低点，且上档短期均线系统粘合技术压力愈发沉重，但鉴于短期市场控盘量依然充裕，资金活跃度仍然存在，不排除后期期价演绎为低位震荡格局的可能，操作上，不宜过分杀跌，关注盘面技术位作用，暂以轻仓波段短线思路为主。上档压力：14800、15200；下档支撑：14000、13800.

　　豆类早评：

　　1、Pro Farmer预计美豆单产为45.35蒲式耳/英亩，低于USDA8月预估的45.4蒲式耳。2、印度大豆协会预计其大豆种植面积较上年减少6.8%至1118万公顷。周五美豆远月低位震荡，田间巡查情况继续压制市场情绪，暂继续保持偏空思路。大连豆粕窄幅整理，多周期均线汇拢，今日关注2385一线压力，短空谨慎持有。连豆止跌反弹，但均线压制依旧，空单暂依托5日均线谨慎持有。

　　油脂早评：

　　周五马盘棕榈油加速下滑，基本面暂保持清淡，关注周一公布的出口数据情况，考虑到周五美盘豆油的弱势，预计周一马盘棕榈油延续跌势概率较大。大连棕榈油1月连续震荡整理之后，期价与均线距离略有修复，空单暂关注5310一线持有。豆油1月止盈下移至6060一线，菜油空单暂依托6150一线持有。

　　

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