标题：二季度末 机构重点看好TMT(股)

　　随着中报披露工作的完成，二季度机构详细持仓展现在投资者面前，从机构持仓态度看，机构看好TMT和大消费，重点加仓传媒、计算机、医药生物、电子、通信。
　　持股数占比有所提升，标配低估值蓝筹
　　统计数据显示，A股上市公司中有2272只个股入围5大机构（基金、保险、社保、券商、QFII）持仓，持股占A股总数的89.55%，总市值高达1.83万亿，相比2013年年报时持股数量占比87.8%、总市值1.99万亿相比，在持股数量占比上有小幅提升（季报仅公布机构前10大重仓股，无可比性），但持股总市值却有所下降，下降比值高达8.04%，超过同期大盘跌幅3.2%。从市场表现看，这种市值差更多地是受一季度大盘权重股大幅下跌所致。以上证50指数为例，该指数几乎包含了市场中市值最大的个股，该指数一季度下跌了6.92%，二季度虽有反弹，但半年来仍下跌了5.87%。
　　从机构减清仓的态度来看，在今年一季度有新股上市情况下，机构相较去年年末有所看好市场未来，其清减仓幅度要小于去年年末。数据显示，5大机构在二季度末清仓29只个股，减仓444只个股，仅仅只有上海钢联一家公司持股比例下降幅度超过20%，而在2013年年末时，5大机构当时清仓33只个股，减仓470只个股，减仓幅度最大的北纬通信、光线传媒、老板电器等个股持股比例下降幅度均超过了20%以上。
　　在机构重仓股中，明显可看到低估值大盘蓝筹一直是机构的标配，其重仓前50大个股除7只个股为中小板、创业板中的大市值股票外，余下43只个股均为估值权重股，平均估值仅11.24倍，估值在9倍以下的有23只。在机构重仓且估值最低的10只个股中，银行股占据8只。银行股在经历去年年末的减仓潮、一季度持续的股价下跌后，其低估值优势让机构在二季度重新拾起，机构前十大重仓股中有6只为银行股（见表1），且每只个股在持股占比上均较上一季度有一定提升。

　　机构看好TMT，地产股上现分歧
　　从行业配置来看，机构重仓的前5大行业与去年年末一样，但在位置变动上，除非银金融继续保持原位置不变外，后面4个行业的位置均有所改变，如医药生物与银行的位置对调，计算机与食品饮料位置对调。具体看，非银金融、医药生物、银行、计算机、食品饮料是机构重仓前五大行业，电子、传媒位居第六、第七。重仓行业位置的改变反映出机构在二季度末对下一季度行业的态度，位置前移的行业基本上反映出机构对其看好。

　　分机构来看，因各个机构从自身利益角度出发，并不愿意为其他机构做嫁衣，因此在重仓和增仓行业的选择上各有侧重，但无论如何选择，在他们重仓或增仓的前几大行业中明显可看到TMT股和消费股的身影。
　　二季度末，基金与社保基金都将重仓第一行业放在医药生物上，但在增仓对象上，基金主攻TMT，而社保将目光放在消费股上；QFII和保险从流动性角度出发都以金融股为第一大重仓行业，但在增仓行业的选择上，QFII看重纺织服装、通信、汽车等，而保险则注重化工、机械设备，二者在方向的选择上有明显不同；至于券商，第一重仓行业是化工，这与保险增仓的态度一样，其次是医药生物，这又与基金、社保重仓行业一致。在增仓行业的选择上首选非银金融、其次是传媒、有色、钢铁。从7月以来市场表现看，重点增仓行业除传媒表现稍弱外，其他则明显强于大盘。

　　房地产股，近半年以来一直争议不断，机构对其分歧明显，如社保减仓首选地产，而保险和券商重仓的前五大行业，房地产则位列其中。从7月初以来地产股表现看，在大盘上涨10.45%的情况下，房地产指数上涨了19.44%，这让那些看空地产股的资金很被动。
　　在机构前五大增仓行业中，传媒、计算机、医药生物、电子、通信全部与TMT、消费有关。即便是二季度末机构新进的630只个股中，依然看到TMT股和消费股占据绝对多数，在机构新进个股持股占比居前十只个股中，TMT股就占据了5家（见表3）。而相应地，在机构前10只扎推股中，大消费股则是最大亮点（见表4）。不过，如以市场表现来衡量机构看好行业的准确度，目前来看，机构极度看好的五大行业目前表现未超预期，除计算机14.15%、电子14.8%、通信10.91%小幅跑赢大盘外，传媒9.35%、医药生物9.82%跑输了大盘。