标题：LLDPE期货价格恐进一步回落

金投期货9月9日讯，原油价格大幅下滑，加之三季度新增投放装置将陆续释放产能，已进入下行通道的lldpe期货价格将进一步回落。

6月，伊拉克和乌克兰地缘冲突，以及随后以色列和巴勒斯坦在加沙地带的冲突推高了国际原油价格，但是，全球石油供应渠道并未受到影响。从美国能源情报署（EIA）8月报告看，2014年非欧佩克国家原油和液态燃料供应增长预计177万桶/日，较2013年的132万桶/日增加45万桶/日，而2014年全球原油需求增长112万桶/日，较2013年的127万桶/日减少了15万桶/日。也就是说，目前，非欧佩克国家原油产量增长即可满足全球原油需求的增长。如果欧佩克国家产量保持在3000万桶/日的水平，市场供应宽松将成为常态。

国际原油价格自6月开始回落，至今跌幅约12%，lldpe价格走弱较原油价格滞后一个月，跌幅在8%左右。从价格来看，lldpe价格有进一步下降的空间。

今年1—7月，国内lldpe供应量接近455万吨，较去年同期增加近86万吨。从增量来源看，lldpe国产料供应增加约63万吨，增幅超过25%，这一增速大大高于去年同期水平；lldpe进口料增加22万吨，增长18%。值得注意的是，7月国内lldpe产量为38.1万吨，不仅超过6月的37.6万吨，成为今年以来产量最大的月份，而且也较去年同期增长12.3%。

进入7月，PE装置开工率重新回到90%以上，并在7月中旬达到97%的今年以来最高水平，同期线性装置的开工率也升至86%左右。

今年计划投产的新增装置产能约300万—400万吨/年，煤制烯烃的产能居多，多以生产HDPE和lldpe为主。今年下半年，国内将要投产的煤制烯烃项目涉及PE产量150万吨左右，约占当前国内总产能的10%。据统计，2014—2015年全国聚乙烯新增产能预计471万吨左右，其中新增煤制烯烃装置占新增产能的88%左右。预计到2015年，我国聚乙烯总产能将达到1841万吨/年，届时，煤制聚乙烯产能占比将由2013年的3%提升至27%。

从成本角度看，目前石脑油制乙烯的成本价格在10900元/吨附近，石化出厂价为11900元/吨，石化厂家利润为1000元/吨，这使得lldpe出厂价有很大的下降空间。而煤制烯烃成本要比油制烯烃成本低1000—1500元/吨。

7月，国内塑料制品总产量在629.1万吨，较2013年同期（576.1万吨）增长9.2%。其中，塑料薄膜总产量为99.6万吨，农用薄膜总产量为16.5万吨，泡沫塑料总产量为17.8万吨。1—7月，塑料制品累计总产量在4178.4万吨，较2013年同期（3851.1万吨）增长8.5%。

从季节性因素看，三季度，lldpe下游制品产量会较二季度有一定回落，进入四季度，产量有望再次回升。从产量来看，国内塑料薄膜及农膜产量继续保持增长。整体来看，lldpe下游需求仍保持增长，但下游厂家多为中小企业，议价能力弱，对lldpe价格的拉动作用有限。