标题：华泰长城期货白糖期货日报

1楼

封存发表于：2014/9/10 15:06:00

总结与建议
致近期外盘连创新低的根本原因,还是现货需求的疲软。前期多头所期待的利好——价格跌至15.5美分附近将会刺激买盘进场——并没有出现,巴西和泰国的食糖出口量依然比同期低很多。当然,这里面也有糖厂惜售的因素:若在一个月前,南巴西的糖厂因仓容问题,销售态度和国内的糖厂是一样的;但眼下生产高峰期已经过去,盘面单边的价格已经在15美分之下,就算加工30个点的升水,也没有什么吸引力,特别是在月间价差超过200个点的情况下。更何况,现在在糖和乙醇上选择的灵活度更大,食糖的销售压力逐步减缓。而泰糖,众所周知,目前的报价是贴水的,所以倒不如交到盘面上;由于品质恶化速度太快,估计滚动到1503的概率不高。现货成交的清淡使得市场难以出现像样的反弹,就算空头基金在密集性平仓,效果也不明显。
由于外部环境的不配合,尽管SR1501上的多头寸步不让,持仓量居高不下,但短期内要拉抬行情的难度很大。而且,虽然国产糖和加工厂轮番甚至同时报价报价跳水,不排除中国成为泰糖的“垃圾场”:鉴于泰糖报价已经低于巴西糖300元,外盘的跌幅又大于内盘,上周国内已经有询盘出现,据了解一些加工厂一直有继续购进的意愿。若外盘因中国买盘而止跌,意味着进口量比预期中进一步增加,手中的多单应立即平仓;但目前实质性交易尚未达成,而缺乏新的利空题材也使得向下的风险收益比不好,从UNICA最新的数据来看,后期将越来越利好,所以多头资金也不会轻言放弃。因此,短期内的走势以资金为主导,仓位过重的建议继续减仓,空仓的建议暂时观望

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