标题：小“玉米”大民生 养殖企业用期货组合策略保利润

　　本报实习记者 张利静

　　鸡蛋、鸡肉、猪肉这些百姓餐桌上常见食材，在农贸市场上的价格变化，时刻牵动着养殖企业的价格神经。

　　继玉米期货之后，豆粕、鸡蛋期货身影出现，玉米链条品种的完善，让饲料、养殖行业不再无助地跟随不完全透明的部分现货价格涨跌而生产经营，而可以在期货市场上实现锁定原材料成本及产品销售利润、降低原材料或产品的库存成本和风险。

　　“传统经营过程中，种植、饲料、养殖是一个完整产业链条，饲料、养殖企业会根据鸡肉、猪肉价格变化来调节开工率和养殖量，饲料企业等加工需求又会给以玉米为主的农产品(000061,股吧)价格带来直接影响。”芝华数据CEO黄劲文表示。

　　“就今年市场而言，我们调查发现，在中秋消费旺季，月饼加工企业受反腐环境影响开工率较去年减少了三成。”他表示，一些学校和单位食堂的相关蛋品、肉品消费量也通常伴随价格走高出现减少。这些表现在价格上，就是影响因素的不确定性较多，价格波动较大。“影响最大是禽流感事件，禽流感会直接造成消费恐慌，禽肉价格最先受到冲击，蛋品也会受到影响。”

　　价格波动快、波幅大已经成为这些有关民生的产品近年来价格运行特征，其背后主要是由于饲料、养殖企业增减产的灵活度较大，同时市场消费具有很大弹性，加之禽流感等不确定风险因素也不时突袭。

　　数据显示，今年1—3月玉米价格分别位于2913元/吨、2325元/吨、2333元/吨，产区鸡蛋价格分别为3.89元/斤、3.51元/斤、3.65元/斤。一家每月产蛋1800余吨，约消耗玉米2100吨，豆粕900吨的蛋鸡养殖企业三个月的月度利润分别为73.39万元、-56.47万元、-10.35万元。

　　短短三个月时间内，这家企业经历了从大幅盈利到深度亏损，再亏损好转的跌宕过程。

　　对此，黄劲文表示，企业在采购、养殖、加工、销售环节传统的避险套路中存在许多矛盾，无法完全覆盖各环节面临的市场风险。

　　而他则通过利用期货市场制定的购销策略，以期现结合的方式为上述企业在经营过程中实现了保值增值，利润由70万元左右增加到500万元水平。

　　他解释说，具体步骤是，按照企业所需玉米、豆粕量提前锁定两个月的饲料需求量，然后在玉米、豆粕相对低价时在期货市场建立部分虚拟库存，相当于用较低的资金成本和零存储成本增加库容，之后在期货市场以对应销售时间的合约进行价格锁定，仓量以两个月的鸡蛋销量为准。

　　中国饲料工业协会常务副会长兼秘书长李希荣表示，由于消费需求增长缓慢，2014年中国饲料畜牧业正经历着历史上较为艰难的时期。相关企业经营策略亟须调整