标题：9月25日南华期货早评

　　日内交易策略仅供日内短线交易者参考，建议尾市平仓。长线交易者请遵循趋势交易策略。周四（9月25日）建议IF1410触发以下条件时入场交易：

　　l 多头策略

　　1) 2455点买入，止损设置在2452点，2484点止盈，目标2498点。

　　2) 2439点买入，止损设置在2434点，2468点止盈，目标2485点。

　　l 空头策略

　　1) 2484点卖出，止损设置在2489点，2455点止盈，目标2439点。

　　2) 2498点卖出，止损设置在2507点，2465点止盈。

　　所有交易都在浮动盈利超过30点后，止盈设置在20点位置。超过20点后，止盈设置在10点位置。超过10点后，止盈设置在2点位置。

　　投资建议仅供参考，投资者据此入市，风险自担。

　　焦煤焦炭日评：

　　焦煤焦炭自前天天量成交中幅下跌后，连续两日缩量小幅反弹，说明多空对目前价格都比较谨慎，不敢随便进攻。且螺纹、铁矿放巨量原地盘整。结论，焦煤焦碳可能跟随铁矿盘整而“获得舞台”，涨跌不知，建议:一定幅度上涨后做空，下跌则“欣赏”。另:进口焦煤价格反弹，国产焦煤“挺价意愿强”，建议勿开多单，缝高(如:800)做空。

　　豆类早评：

　　隔夜美豆继续低位震荡，基本信息清淡，市场缺乏有效指引，关注今晚公布的出口数据变化。美豆目前均线压制完整，暂继续空头思路。大连豆粕昨日弱势震荡，空单依托5日均线继续持有。连豆再度站稳4510一线，短空关注4585一线压力，依托其谨慎持有。

　　黑色金属早评：

　　消息: 国内钢市续跌，钢坯小涨。上海三级螺纹（理计）2750（-10），天津2650（--），唐山普碳方坯2400（+20）。

　　策略：1、螺纹：现货弱势，期货主力多头积极减仓，预期短期震荡偏弱，建议前空逢低减仓，上档压力2640，下档支撑2609。2、铁矿石：进口矿波动不大，期价止跌企稳，短期预期横盘整理，建议前空逢低减仓。3、铁合金：合金稳中有跌，硅铁产量微涨，操作上建议硅铁前空可持，硅锰前空逢低获利了结。

　　油脂早评：

　　马盘棕榈油延续反弹势头，继续逼近上周高点一线，继续关注反弹持续力度。市场注意力逐步向出口端转移，料反弹延续概率较大，大连棕榈油跟随小幅反弹，今日关注5190一线技术作用，上破可尝试买入。豆油1月则依托5日均线上多下空操作。菜油跟随油脂反弹，但遭遇均线反压，暂保持波段思路。

　　国债早评：

　　周三，财政部代-理发行的七年期地方债，中标利率4.12%，投标倍数为1.98倍。同期限国债最新收益率为3.9826%，两者利差缩小至14bps，地方债仍保有刚性兑付属性。现券收益率呈陡峭化发展，长端利率受到止盈盘和新股IPO冲击的影响，承压上行。季末因素和IPO不出意外的搅动了市场，银行间质押市场主要回购利率都有所上升，其中七日加权利率上涨20bps。IRS延续反弹势头，长端上涨超过10bp，但在整体资金面较为宽松的情况下，增速明显放缓。

　　棉花早评：

　　美棉继续下挫，主力12合约期价击穿前低逼近60美分整数关口，市场再度刷新五年来新低，中国进口需求减少因素的利空影响进一步发酵。郑棉市场昨日放量打压，主力合约期价重归13000点整数关口之下并创出年内新低，空方动能进一步释放，5日均线对近期下行趋势的维系作用明显，目前，市场探底之路依然无期，且短线有加速的可能，操作上，不宜盲目抢反弹，空单依托5日均线止盈持有。上档压力： 13800、14200；下档支撑： 12500、12000。

　　能源化工早评：

　　策略方面： 1、LLDPE：市场传闻石化企业为抑制线性价格继续下滑，将对价格采取暂时性管控，加上10000这个位置不仅是个技术位，对于一些产业客户来说也是一个心理位置。昨日期货盘面的表现就体现了关键点位的博弈和支撑作用，盘面没有继续下跌，跌势暂时止住。反弹尚早，空单继续持有。 2、PP：目前的位置对于石化企业来说，利润受到进一步压缩，处于略有盈利但快接近盈亏平衡的状态。若是煤化工再继续下调价格，石化或将采取相应措施来应对。不建议过分看空，谨慎对待。 3、PTA: 昨日能化品种几乎全部止跌。主力合约保持在整数位置小幅震荡，短期内延续整理状态。震荡盘整，多头观望，空头以日内操作为主。4、橡胶：消息方面，泰国政府推迟出售剩余10万吨橡胶库存至年底，以避免进一步压低价格。期货市场，持仓继续缩小，成交萎缩，期价在12200附近震荡徘徊，最后报收于12275。暂时不建议操作

　　基金属早评：

　　资讯：1. 高盛将明年中国GDP预期从7.6%下调至7.1%，巴克莱把预期降到6.9%；2. 美国8月新屋销量创六年新高；环比激增18%，增幅创22年新高，远超预期；3. 德国9月IFO商业景气指数104.7，创2013年4月来新低，为五连跌。

　　策略：伦铜昨日晚间下探6686美元低位后小幅回升，在6760-6700区间内形成一价格平台，投资者可关注6760-70美元附近短线阻力，空头止损参考与此。伦锌昨日晚间上试阻力2280美元并收于该价位附近，下一阻力2310-20美元，日内短线操作。沪铜1412昨日晚间低开高走，延续盘整行情。上方阻力48200，逢反弹适当短空，止损48300；沪锌1411晚间震荡反弹，上方阻力16400-16625，暂时观望。

　　白糖早评：

　　报告显示巴西甘蔗收割放缓，隔夜原糖收涨。 郑糖期货震荡收涨，交投区间略有上移。隔夜外盘走势和自身技术面的需求是期价上行的动力，但整体走势不改原本运行趋势，反弹结束后或将再次带来沽空机会。