标题：前8月期货资管规模大增 “一对一”限制或取消

　　⊙记者 王宁○编辑 梁伟

　　一项权威统计数据显示，截至今年8月，期货资产管理业务规模已突破66.7亿元，这与2013年的12.6亿元相比，增幅达到了429%。据一位接近监管层人士透露，考虑到该项业务的创新发展需要，“一对一”限制或将尽快取消。

　　数据显示，目前已有37家期货公司取得了资管牌照，在市场大发展背景下，期货资产管理业务规模从2013年的12.6亿元，迅速扩大到66.7亿元。前述人士表示，虽然如此，期货资管规模与其他资管行业相比仍然偏小，“一对一”是限制该项业务快速发展的主要原因，这项限制会尽快更改，可以预期，“一对多”将是期货资管未来的模式。

　　“考虑到期货资管业务仍有较大提升空间，各项规则后期也会有所修改。”前述人士说，未来证券、基金和期货资管业务的规则，将遵循私募资管的监管要求，现行的资管规则会进行相应的修改。

　　据了解，目前期货资管发展模式一般有两种：一是期货公司通过自身的投资和研发能力，由内部员工作为投资经理并发行资管产品；二是与私募合作，由期货私募担任投资顾问，期货公司负责销售产品；与前一种相比，后一种目前更加流行。而限制期货资管发展的主要原因在于人才匮乏和“一对多”尚未放开。

　　南方某期货公司资管人士表示，期货资管业务发展的劣势在于，除了投资者对于该项业务的认识理念尚未成熟外，“专户一对一模式”也是主要原因。受制于只能做“一对一”特定账户的限制，期货公司资管业务与基金和银行合作的阻力很大。

　　在自主开发的道路上，北京某期货公司资管人士表示，需要从两方面发展：一是要多给私募提供展示的机会。这类产品属于展示类产品，前提是经过严格的测评。二是走合作类产品，跟基金和券商等金融机构合作，虽然市场对期货私募比较陌生，但可以以结构化产品为主，保证产品的风险和盈利能力。

　　记者了解到，目前南方一些期货公司已经和私募券商等机构相合作，这类模式都是独立于期货公司之外的，专门成立资管公司，提升专业化要求。从国外成熟市场经验来看，专业化道路更重要。

　　业内人士认为，期货资管业务的优势在于期现能够结合，与经济大形势背景下的衍生交易有部分偏离，跟权益类资管保持非相关性，在配置上能够更加简捷便利。此外，期货资管产品交易对象涵盖的范围更广，例如可以将贵金属（这里特指上海黄金交易所的交易品种）结合起来，还能够和债券类交易结合。

　　前述北京某期货公司人士说，可以预期，未来两三年期货资管业务仍将以私募为主，目前大发展条件还不成熟，前期还以保值为主、增值为辅，后期会逐渐以增值为主、保值为辅