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金属
【铜】PMI数据超预期 铜价弱势反弹
隔夜金融市场动荡加剧，受良好经济数据的支撑，欧美股市反弹幅度均超过1%，美元指数连续三日走高，国际油价大幅反弹，避险情绪回落国际金价下跌，LME金属涨跌互现，伦铜收于6670涨幅0.55%，沪铜主力收于47260元涨幅0.45%。
宏观方面，美国经济数据偏弱，10月Markit制造业PMI不及预期但就业市场稍显乐观。中、欧制造业数据偏好，欧元区及德国制造业PMI均在50之上缓解前期持续的市场悲观情绪。昨日公布的汇丰中国PMI初值50.4创三个月新高。中国经济缓慢企稳有利于铜价低位企稳。从基本面来看，伦铜库存水平本周持续维持在15.7万吨，遏制了库存上升势头。而伦铜现货仍处偏紧状态，现货升水维持50美元以上。国内市场，长江现货报价48000，升水近期保持平稳维持在100元。本周内外比值回落，昨日三月沪伦比值回落至7.07，进口亏损扩大至860元。从SMM对下游调研数据来看，线缆企业均反应十月订单稳中有增，同时铜价下跌也刺激下游需求增加。
总体而言，已公布的9月经济数据均显示经济较之8月有所好转，这有助缓解市场悲观情绪，另外，库存水平总体低位，现货升水保持平稳，短期铜价有低位企稳迹象，但反弹力度仍然偏弱。
【贵金属】靓丽就业数据连累金价重启下行路
周四，国际现货黄金延续跌势，而白银由于前一交易日跌幅过大故昨日有所企稳。晚间，美国公布初请失业金数据虽然略逊于预期，但是已连续第六周保持在30万之下，而被认为更加能够反映就业市场状况的移动四周均值也创十四年来新低，表明美国就业市场并未因担心全球经济成长放缓而受到连累，黄金承压下行。同时，美元指数继续企稳回调，并且逐步逼近86，利空以美元计价的贵金属。此外，印度排灯节自本周开始后，实物买盘较节前购买高峰时期增速也将放缓，前期对金价的支撑将逐渐被削弱。综合看来，鉴于美国经济持续复苏态势，我们坚持中长期看涨美元指数以及看淡金价。操作上，前期空单继续持有。
能源化工
【煤炭】
现货方面，焦炭现货市场持稳运行，各地市场继续保持良好势头；钢厂方面近日检修集中。国内主流焦炭价格参考行情如下：山西地区焦炭市场现二级主流价格为840-870元/吨，准一级880-930元/吨，均为出厂含税价；一级车板含税价980-1050元/吨；河北邯郸地区二级冶金焦960元/吨，邢台准一级1000元/吨，唐山二级焦炭1040-1070元/吨，准一级1100-1130元/吨，均为到厂含税价。
炼焦煤方面，市场主流持稳，下游焦钢企业限产力度仍在加强，四季度炼焦煤市场需求提升阻力较大，煤价上行空间有限。国内主流炼焦煤价格参考行情如下：华北地区，山西临汾安泽主焦精煤承兑出厂含税760元/吨；山西临汾蒲县1/3焦煤出厂含税620-640元/吨；山西晋中灵石肥煤A<8V<33S1.5G90Y>20车板含税价630-650元/吨。华中地区，河南平顶山主焦煤报950，1/3焦煤报890，均为出厂含税价。
期货上，昨日螺纹铁矿延续跌势，而两焦方面呈现焦强煤弱格局，两者价差在扩大。我们判断11月份后，这种格局有望扭转，形成煤强焦弱。主要基于当前焦煤跌幅较深，下跌空间不大，而焦炭虽然受补库预期以及现货提价的影响有所微涨，但后期不容乐观。操作上，我们建议避开当前最强的焦炭1501，以逢高空其他品种为主，思路上以区间弱势震荡对待。其中焦炭参考1075到1095，焦煤参考765到790。动煤方面，随着秦皇岛港库存下降，显示下游电厂补库需求逐渐上升，后期上调价格幅度预期有所上涨，短期有望走高，考验520一线压力，空头可先平仓观望。
农产品
【油脂油料】油脂企稳，美豆继续上涨
隔夜金融市场动荡加剧，受良好经济数据的支撑，欧美股市反弹幅度均超过1%，美元指数连续三日走高，国际油价大幅反弹，避险情绪回落国际金价下跌，LME金属涨跌互现，伦铜收于6670涨幅0.55%，沪铜主力收于47260元涨幅0.45%。
宏观方面，美国经济数据偏弱，10月Markit制造业PMI不及预期但就业市场稍显乐观。中、欧制造业数据偏好，欧元区及德国制造业PMI均在50之上缓解前期持续的市场悲观情绪。昨日公布的汇丰中国PMI初值50.4创三个月新高。中国经济缓慢企稳有利于铜价低位企稳。从基本面来看，伦铜库存水平本周持续维持在15.7万吨，遏制了库存上升势头。而伦铜现货仍处偏紧状态，现货升水维持50美元以上。国内市场，长江现货报价48000，升水近期保持平稳维持在100元。本周内外比值回落，昨日三月沪伦比值回落至7.07，进口亏损扩大至860元。从SMM对下游调研数据来看，线缆企业均反应十月订单稳中有增，同时铜价下跌也刺激下游需求增加。
总体而言，已公布的9月经济数据均显示经济较之8月有所好转，这有助缓解市场悲观情绪，另外，库存水平总体低位，现货升水保持平稳，短期铜价有低位企稳迹象，但反弹力度仍然偏弱。
金融
【股指】
周四股指冲高回落，难掩弱势，市场人气低迷，题材热点退散，截止收盘，沪深300现货指数收报于2395.94点，跌幅0.94%，股指期货主力合约收报于2405.6点，跌幅1.01%。持仓方面，前二十名会员多头增2192手，空头增751手，净空减少1441手，其中申万多单增加多达1506手，光大空单多增926手，多空分歧较大，空头势力较前一交易日有所减弱。
当前股指回调主要受到政策空窗期、获利盘回吐以及新股分流资金等带来的压力影响，随着短期利空因素的逐步消化，以及中长期政策红利的释放，股指有望止跌企稳。但若政策面不能及时跟上，市场调整的周期或将拉长。短期内股指疲弱态势或将持续，操作上，建议投资者，建议投资者短期内可区间操作，支撑/压力：2380/2480。
【国债】
昨日，国债期货宽度震荡，但全天来看，TF1412合约仅上涨0.056元，成交量跌至3000手以下，经过前些日的大幅上涨以及最近两日的下跌，期债已经较为稳健。而在现券市场，中长期收益率方面开始微幅度波动。在没有正回购以及投放基础货币的情况下，利率的自主下行趋势并不明显，这与今年年初以来的情形较为类似，当市场预期或者正在实现宽松政策时，利率开始下行，期债会有一波明显的行情，但其他的时候，较为平静。
TF1412合约的CTD券IRR已经回归到一个正常水平，近期的经济数据显示经济微幅企稳，如果货币政策不能持续向纵深发展，利率的盘整也是较为可能的。我们中期依然看多，但短期内可能有一些反复和盘整，建议投资者轻仓小幅度建立多单，操作区间：95.3-96。
宏观经济
【国内】
外管局：1-9月中国国际服务贸易逆差7184亿元
2014年9月，我国国际收支口径的国际服务贸易收入776亿元人民币，服务贸易支出2110亿元人民币，逆差1334亿元人民币。2014年1-9月，我国国际收支口径的国际服务贸易收入累计9706亿元人民币，服务贸易支出累计16891亿元人民币，逆差累计7184亿元人民币。
中国10月汇丰制造业PMI回升初显
中国10月汇丰制造业PMI初值为50.4，略高于预期的50.2且为三个月新高，9月终值为50.2。其中，中国10月汇丰制造业PMI产出分项指数初值降至50.7，创五个月低点。经济扩张势头缓慢企稳，但持续走弱的通胀与产能利用显示有效需求依旧疲软。经济整体不必悲观，但也难言乐观。
十八届四中全会今闭幕 依法治国“升级版”方案将面世
为期四天的***十八届四中全会将于10月23日闭幕。舆论认为，作为改革开放以来***首次以“依法治国”为主题的中央全会，此次会议将通过依法治国“升级版”方案。
【国际】
美国10月Markit制造业PMI为56.2 创三个月新低
周四，根据市场研究机构Markit公布的数据显示，美国10月制造业采购经理人指数（PMI）初值为56.2，低于预期为57，创今年7月以来最低。次级指标新订单指数从9月的59.8降至57.1，创今年1月以来新低。制造业产出指数从59.6降至58，创今年3月以来新低。这表明，市场对于提前加息的预期将会弱化，新订单增长缓慢，价格也面临下行压力。
美国8月FHFA房价指数环比增长0.5%，超过预期
周四，根据联邦住房金融局（FHFA）公布的数据显示，美国8月FHFA房价指数环比增长0.5%，预期增长0.3%，前值增长0.1%。8月FHFA房价指数同比增长4.8%，前值增长4.4%。美国房产市场是当前拖累美国经济复苏的一大因素。如果房价出现上升，对房产市场而言是个好消息。美国房地产市场再现曙光预示着，房地产市场出现增长迹象，美国经济复苏越来越近。
美国上周首申失业金人数略超预期，四周均值创14年新低
周四，根据美国劳工部公布的数据显示，美国10月18日当周首次申请失业金人数28.3万人，预期28.1万人，当周首次申请失业金人数略高于预期。不过，更能显示劳动力市场发展趋势的四周移动均值创下14年新低，显示美国劳工市场总体仍处于改善态势，管当前美国经济增速普遍处于低位，但由于美国民众对商品和服务的需求不断增长，企业得以保持雇员数量，不再更多地裁员。而这也将反过来刺激民众保持甚至加大消费。
欧元区及德国PMI缓解悲观情绪
周四，根据市场研究机构Markit公布的数据显示，欧元区及德国10月制造业PMI数据好于预期。尽管法国数据依然疲软，但是投资者对于整个欧元区经济的悲观情绪有所缓解。市场风险偏好明显回升，欧元出现上涨，美元及日元出现回落。欧元区PMI数据整体向好表明，虽然欧元区可能已进入顽固低增长期，但是市场的悲观情绪可能有一些过度。
今日公布的重要经济数据预览：
美国9月新屋销售总数年化（预期值47.0）
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