标题：[机构看盘]宏源期货：低通胀环境延续 金价继续回落

　?要点：

　　1、国内方面，周一沪金主力合约开盘245.6元/克，收盘244.95元/克，涨幅为-0.08%，盘中交投区间介于243.35 - 246.35元，持仓198640手（-2960）。

　　2、外盘方面，周一纽约黄金主力合约开盘1217.6美元/盎司，收盘1193.8美元/盎司，涨幅为-2.32%，盘中交投区间介于1191.3 - 1221.3美元。

　　3、现货方面，周一伦敦黄金下午定盘价为1,209.25美元/盎司（-7.75）。

　　4、周一上海黄金交易所Au（T+D）收盘报242.83元/克（-0.21）。延期补偿费支付方向：Au（T+D）--多付空。

　　5、12月15日，SPDR黄金ETF持仓为23256660.80 盎司（-76859.08）。

　　6、周一，沪金注册仓单增加0千克，总库存量为2172千克。纽约金库存增加0盎司，总库存量为7,905,636.21盎司。

　　7、美国11月季调后工业生产环比增长1.3%，为2010年5月以来的最大增幅。美国12月纽约地区制造业指数下降至-3.6。

　　8、欧洲央行管理委员会委员Ewald Nowotny表示，欧元区崩溃的风险已经消除；并表示只有在财政方面的政策措施被实施时，欧洲央行所采取的措施才能奏效。俄罗斯央行称，如果油价保持在每桶60美元，2015年俄罗斯GDP预计将下滑4.5%，2016年则预计将下滑0.9%。阿联酋石油部长再度强调OPEC不会减产。

　　?小结：

　　周一金价继续回落，COMEX期金成交持仓略有上升。美国方面，美联储公布的工业生产数据表现较为强劲，市场对经济增长前景保持乐观，但美国同样面临通胀水平偏低的压力，市场密切关注美联储本周会议可能对加息进程问题的最新措辞，美元指数维持相对强势。欧洲方面，主要经济体仍面临较大衰退压力，市场对欧洲央行进一步刺激政策的期待仍在不断强化。风险因素上，仍需关注能源相关领域局势进展。综合来看，经济上美强欧弱大背景延续，货币政策预期方向上维持美紧欧松，由于原油价格持续显著走低，货币政策环境整体上或维持相对宽松。主要经济体通胀水平均相对偏低，部分地区面临的通缩压力加大，贵金属保值需求仍相对疲弱。避险情绪扰动市场，对贵金属价格形成一定支持，但力度及可持续性相对有限。策略上，继续关注短线反弹乏力后偏空操作，注意持仓风险。