标题：南华期货国债期货日报

市场判研

周四,流动性全面告急,现券承压上行。虽前有央行MLF与SLO续作和新作护航,后有财政部600亿国库现金招标,但市场仍受到IPO认购的强势影响。银行间质押回购7日与21日分别暴涨180bps和130bps,创下10个月以来新高,明日新股认购金额更大,流动性短期较难修复。而政策方面,降准预期或进一步落空,MLF也只是平做,而公开市场今日继续轮空。市场紧张情绪或需政策释放才能有效缓解。

结论:流动性全面告急,期债走低后回冲,可轻仓持有。