标题：永安期货金属早报

铜:

1、LME铜C/3M升水59(昨升51)美元/吨,库存-375吨,注销仓单-1975吨,大仓单维持,现货维持升水,近期库存增加反复,注销仓单有所回升,上周COMEX基金持仓维持净空头历史较大处。

2、沪铜库存本周+2849吨,现货对主力合约升水815元/吨(昨升915),废精铜价差3675(前值3815)。

3、现货比价7.26(前值7.26)[进口比价7.27],三月比价7.20(前值7.18)[进口比价7.36]。

4、基本面:中国铜产量有所上升,智利秘鲁含铜产量同比增速下降;国内下游开工率整体低迷,铜材产量转为负增长,终端需求较平稳。国内废铜偏紧,废精铜价差中下水平,贸易升水低迷,现货比价有所走高。国内环比供应压力增大下,两市交易数据转弱不明显,预计沪铜近期维持震荡格局。

铝:

1、LME铝C/3M贴水27.5(昨贴25.25)美元/吨,库存-9875吨,注销仓单+39750吨,大仓单维持,库存下降趋缓,注销仓单回升,现货贴水较大。

2、沪铝交易所库存-4903吨,现货对主力贴水105元/吨(昨贴110)。

3、现货比价7.02(前值7.02)[进口比价8.61],三月比价6.98(前值6.97)[进口比价8.70],{原铝出口比价5.26,铝材出口比价6.82}。

4、伦铝交易数据较弱。沪铝冶炼利润亏损扩大,内外低比价下铝材出口较好,国内社会库存和交易所库存低位,整体现货端表现平稳,但电解铝运行产能上升以及需求逐渐转入淡季,沪铝供应和需求预期偏空;铝土矿进口平稳,氧化铝价格上涨带动氧化铝开工率回升,铝材出口较好以及伦铝交易数据偏弱下,内外比价回升。

锌:

1、LME锌C/3M贴水5.5(昨贴2.25)美元/吨,库存+16075吨,注销仓单-2675吨,库存增加,注销仓单回升,现货贴水回落迹象。

2、沪锌库存-5942吨,现货对主力升水325元/吨(昨升330)。

3、现货比价7.73(前值7.70)[进口比价7.61],三月比价7.55(前值7.53)[进口比价7.71]。

4、国内锌冶炼开工率升至较高位置下,锌产量有所增长,但进口量仍维持低位,总体表观消费量维持低位,近期国内供应压力不大,库存处于下降状态,比价回升至较高位置,整体格局偏好,但在国内产量增产下,环比供应压力逐渐增大下沪锌仍面临上方压力,国内强于国外维持。

铅:

1、LME铅C/3M贴水13(昨贴13.25)美元/吨,库存+300吨,注销仓单+25吨,大仓单维持,库存平稳,注销仓单回落,近期现货贴水扩大。

2、沪铅交易所库存-1313吨,现货对主力升水210元/吨(昨贴230)。

3、现货比价6.75(前值6.72)[进口比价7.70],三月比价6.73(前值6.93)[进口比价7.85,{铅出口比价5.56,铅板出口比价6.08}。

4、近期伦铅现货贴水扩大,库存增加,世界贸易升水低迷,由去年的供应短缺转为今年的供应过剩。国内矿供应偏紧,国内铅产量环比增长较快,但下游铅酸电池产量转为负增长下需求更加低迷,沪铅仍面临供大于求的局面,内外比价有所回升,国内供需基本面仍较差。

镍:

1、LME镍C/3M贴水75(昨贴75)美元/吨,库存+1890吨,注销仓单-1146吨,库存增加趋缓,注销仓单回升,贴水较大。

2、现货比价7.05(前值7.06)[进口比价7.25]。

3、伦镍交易数据偏弱;国内港口镍矿库存回落;国内镍产量有所下滑,国内不锈钢产量高位小幅回落,国内不锈钢模拟利润回升,内外比价回升,国内镍净出口量减少。

综合新闻:

1、亚洲金属网统计,2015年中国电解铜新增产能115万吨,届时中国电解铜总产能994万吨。

2、于今年5月份停产的年设计产能23万吨的陕西铜川铝业复产工作推迟至明年,原计划今年四季度复产。

结论:

国内供应压力增大下,但两市交易数据较平稳,预计沪铜近期维持震荡格局。

伦铝近期交易数据较弱,沪铝冶炼利润亏损下当前现货端较平稳,但电解铝运行产能上升以及需求淡季,预计沪铝弱势运行。

伦锌近期交易数据转弱迹象,短期内沪锌整体供应压力不大,但预计国内产量逐渐增加下沪锌仍面临压力。

沪铅供需基本面较差,但目前期价已大幅跌破成本价