标题：金瑞期货基本金属日报

铜:风险因素增加 铜价仍将底部徘徊

隔夜金融市场 波动剧烈,欧美股市延续跌势,国际油价再度暴跌4%,美元指数持续保持强势,避险情绪助推国际金价三连涨。铜市经过前两日的大幅调整,波动趋于温和,伦铜收于6132美元跌幅0.16%,沪铜主力合约晚间收红,最新价格44800元。 宏观消息方面,美国12月ISM非制造业PMI意外创半年新低,且美国商务部公布的11月工厂订单环比下降,显示美制造业活动有所放缓,这加重美股近期调整的压力。希腊面临脱离欧元区的可能性,这对欧洲央行实施OE政策带来挑战。从铜市场基本面来看,LME铜库存近期维持增长,国内现货市场,沪伦比值持续修复性上扬,进口铜供应增加,使得现货供应较为充裕。因新年资金充裕现货成交尚可,升水再度小幅抬升,主流报价报升水20元/吨至升水80元/吨。

隔夜铜价止跌,且国内表现偏强,但当前铜价仍面临诸多风险,国际油价暴跌、希腊或退欧、库存上升、下游开工率下降等诸多因素加重铜价下行压力。因此,铜价回升幅度有限,我们预计铜价仍处弱势格局,沪铜波动区间43800/46200元,伦铜6095/6500美元。