标题：郝丹：期货市场和财富管理

　　和讯期货消息 1月31日下午，“跨界2015——首届和讯资产管理百人论坛”于上海市浦东新区东锦江希尔顿逸林酒店隆重召开。2014年被誉为私募基金发展的元年，私募基金备案制实施以来，国内私募基金数量迎来了爆发式增长。与此同时，2014年底期货资管“一对多”放开，期货公司资产管理也将迎来巨大的发展空间。

    弘哲集团董事长郝丹就中国期货市场的现状，传统理财模式的转变，期货在财富管理行业的应用，以及关于财富管理新模式的探索等四个方面，做了精彩的主题演讲。

　　以下是文字实录：

　　尊敬的管老，各位前辈以及在座的专业人士，非常高兴在这里给大家做一些沟通。其实在这么多前辈面前沟通一些，我觉得本身就是一种班门弄斧。在这几年期货市场发展，还有财富市场上的一些创新，包括今天的主题，新资管模式的探讨，我觉得这个时候可能一些新的理念或者是一些新的做法，可以给大家带来一些新的思维，包括未来的展望。

　　首先这一块因为我们在整个新的大资管时代之下，很多人在关注各个市场，今天我们来简单探讨一下期货市场。其实就像很多搞期货的人喜欢在一起开玩笑。其实最早做期货的时候，都是穷人才做期货，富人绝对不做期货。为什么？因为期货往往是以大搏小，谋求暴利才会去做的。有钱人绝对不会去做，认为那是最大的投机。但是随着时代的发展，这种看法现在发生了很大的变化。

　　我今天主要是讲四个方面。首先是中国期货市场的现状，一个是传统理财模式的转变，一个是期货在财富管理行业的应用，最后是关于财富管理新模式的探索。

　　时间的关系，我把我的发言浓缩一下。因为期货市场的发展，实际说最快就是13、14年这两年，整个交易量、交易额都在发生质的变化。为什么呢？因为市场的品种增加了，同时金融期货，特别是股指期货从2010年推出之后，慢慢的逐步的得到了大家越来越多人的参与。特别是这几年一些新型的资产管理模式，包括一些ETF、对冲基金。这一块也把整个的期货市场进行了激活。交易额大幅度增加。而且中国整体随着期货市场的活跃，在整个全世界的交易量占比越来越大，很多的产品定价权已经在中国的期货市场了。

　　同时在整个市场发展过程当中，我觉得也得益于政府对整个市场的重视因为没有品种的增加，市场的扶持也不可能有这个市场大规模的扩张和发展。同时行业覆盖面也是越来越广，因为只有在各行各业都可以更多的参与到这个市场当中，才可以把这个市场不断的做大做强，而且功能也更加健全。随着各种商品不断的种类丰富。这样的话，可能在一些保值，各个方面的风险管理和操作上，都有可能会给大家带来更多的任务

　　目前国内传统理财模式也在发生转变。从根本点来说，我们也和一些非常专业的投资机构在一起探讨，包括这几年海外市场回来的精英。他们都在说一句话，说中国是全球最大的散户市场，确实如此。原因在哪里呢？因为中国人的投资理念不成熟，同时中国人又有一种急速创造财富，寻求暴利的情节。这就造就了在这个市场当中以投机为主，经常想的是一笔赚多少。而实际上在发达国家成熟市场都是要稳定而持续的收益。这几年高净值客户，成熟的客户也逐步的向前这方面转，大家更多注重稳定持续的收益。

　　特别是近几年的信息化发展之后，我觉得大家在整个的理财的观念上，包括一些方式上，又有了非常大的转变。举一个例子，最新的包括2014年下半年这一波大的行情。大家会发现一个现象。一个什么现象呢？就是这个信息的传播速度，超过以前任何一次牛市。现在智能手机的发展，还有社交媒体的发展，包括微信。这一块很多的信息的传播速度是以前无法想象的。我之前就看到我们子公司了一些员工，包括一个网络公司的程序员，他们说程序员是最不和外界接触的，固步自封，他有自己的世界。但是我们发现他也在买股票，而且都是通过微信传播，速度非常快。而且他们偏重于买什么股票呢？买便宜的。为什么去年从6、7月份之后，基本深一两块钱的股票全部被消灭了，这是有道理的。这一次的牛市，很多恩的时候，其实真正的原因就是资金推动的。互联网金融的发展，也促进了这一次市场的快速推进，我发现我们公司很多的普通员工，他们把买饭的钱，每个月的生活费都拿出来买股票。他就几千块钱，他买不了贵的，但是他还可以买便宜的。这个力量是非常庞大的。为什么去年那么多人们不看好的股票涨了那么多，可能需要大家以新的思维和观念去判断这个事情。这一次牛市可能是要把屌丝级用户一网打尽的牛市。互联网金融的发展，一定会带来一次新的投资群体的变革。每一次牛市的发展，其实归根到底就是一个口号，就是消灭散户。每一次散户群体也在变化。这一次散户就是屌丝级的，最终是一个接盘者。所以很多时候，也希望大家可以通过新的这种环境和新的信息传播变革，来判断我们一些新的投资氛围和环境。

　　其实人整体这一块，大家逐步的通过一定的市场锻炼，市场的实践慢慢都会回顾理性。我们回归到理性之后，无外乎就是确定一个正确的理财观念。其实在这个过程当中，我觉得比较关键的理财观念无非是坚定的持有看准的投资标的，不要轻易的改变。其实大家仔细的看看，很多真正的在市场上投资，真正赚大钱的，都是可以不受短期波动影响，看准大趋势才可以赚到大钱，我们做期货看到很多的炒单，最后都是以爆仓为结果的。第二不要过于奢望跑赢大石，事实上大多数人都不能达到平均水平。很多人说，你看人家做投资可以获得100%的收益，你这个才20%，这种心理就决定了你不可能有一个长期财富升值的概念。第三，现在大家逐步这一块的理念也往专业的第三方和投资机构在转。这一点也是支撑中国私募市场这两年发展的根源。真正的财富管理一定要依托第三方专业机构来进行。第四，要持有相当比例的固定收益的标的作为自己投资行为最后的保险。任何的投资都要给自己留下翻本的机会。成熟的过程虽然漫长，但是现在已经看到了这方面的转换。

　　国人理财方式经过了几度的变迁。从最开始的银行存款，然后到炒股、基金、炒房、炒金、现在才开始进入到了理财产品和私募产品。以前大家听到任何的东西都带一个炒字，这就是中国特色，干什么都要炒，只有炒了之后才可以获得暴利。这个衍生出的就是不理性，理性之后，大家就会逐步的通过一些方式的变革，看得到这个市场的发展。

　　期货市场在财富管理行业当中的应用，其实这一点刚刚大家分析的时候也说到了，期货市场确实很多时候风险很大，但是在整个财富管理当中的配置，越是做的久的期货人越觉得这是最重要的配置。比如说现在一个产品，他本身有一定的开仓比例。如果说你的资金使用率起不来的话，你是难以获得很高的收益的。但是期货就是一个很好的标的。我们可以拿出一些产品的大部分配置一些固定收益类的。然后拿出一小部分来去博取非常大的收益，来完成整个产品净值的提升，这些风险是很值得去冒的。为什么往往很多行业对这个行业有敬畏感呢？他总是以玩股票的状态去玩期货那就受不了了。其实真正的去仔细想象的话。我们整体的配置往往期货在这个过程当中，承载着一个非常关键的作用。

　　我喜欢这一段话，不冒险成为最大的风险。为什么这样说，其实钱只要放在那里就是贬值的。而且在这个过程当中，如果说你只用一些传统的模式去进行资产配置的情况下，可能很多的时候，不一定可以获得你想要的收益，这些年对于一些高净值人士来说，收益率中等的理财方式已经无法满足他们的需求了。这也是推动整个整个期货市场快速发展的原因。大家都知道往这方面做一些配置来提高它的收益。而且通过一些复杂的产品结构进行投资，然后博得更高的风险溢价。