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期货合约上市、修改或者终止审批以及期货交易场所合并、分立或者解散审批等的取消,揭开了期货业市场化进程的新篇章。
“这是管理层简政放权、加大金融改革的具体举措,对期货市场发展构成行业利好。作为场内市场的期货市场尽管经历了治理整顿与规范发展的不同阶段,因审批制下期货品种与合约数量的限制,远远不能满足实体企业与金融产品对冲风险管理的需要,合约的审批权的下放,意味着期货交易所将承担更多的市场化职能,有助于期货市场改革发展的提速。”海通期货研究所所长高上表示。
近几年,期货市场发展不断加快。2013年国内期货市场成交量累计20亿手,成交额267万亿元,同比分别增长42.15%和56.30%,创下期货市场成立以来的历史新高。2014年我国期货市场全国成交量进一步提升至25亿手,累计成交额291万亿元,同比分别增长21.5%和9.1%。此外,证券期货的6个交易所中,四个商品交易所利润达到300多亿元,其中上期所150亿元,中金所50亿元,显示了期货市场蓬勃发展的态势。
尽管经过多年来整顿与规范发展,但期货市场远远无法适应实体企业与金融时代的需求。“高标准、稳发展”的同时,期货市场的发展与实体经济的不匹配也日渐突出。从行业管理的保证金与会员的盈利能力看,生存现状不尽如人意,与金融业的其他行业相比,如与银行100万亿元存款、券商8万亿元资管规模、信托10万亿元、基金公募4.5万亿元、基金专户2万亿元、私募3万亿元等发展规模相比,2600亿元的保证金仍显微不足道,期货业更加迫切需要市场化的简政放权。
由于中国期货市场发展的独特性,走过很多弯路,也出现过混乱,期货品种审批制因而应运而生。1999年9月1日正式实施的《期货交易管理暂行条例》规定,期货交易所上市、中止、取消或者恢复期货交易品种,应当经证监会批准。这一制度在实践中逐渐演变为联合审批制,并在之后的两次条例修订中,被以条文形式确认并保留了下来。
然而,随着中国金融市场的发展、中国金融机构和投资者抗风险能力的提高,期货市场已经建立了多线条、立体性的风险控制体系,能够及时有效地化解各类潜在风险。从实际运行效果来看,近年来我国期货市场基本没有出现重大风险事故。放开审批制,走向注册制是市场发展的必然结果。
“取消期货交易场所上市、修改或者终止合约审批意味着中国期货市场真正走向市场化,交易品种能否成功取决于其对实体经济的风险管理需求的满足程度,而不再是行政审批的资源,破除期货市场的垄断性和行政干预,有利于给期货市场,特别是期货交易所松绑,有助于市场化竞争。”宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示,取消审批制,也意味着加大期货市场对外开放,并且是应对国内外竞争的必要举措。目前我国期货市场面临许多外部竞争压力,同样需要用市场化的改革来应对。