标题：期货分析师转型雏形渐明晰

左手捏报告，右手执策略，这是现在的期货公司分析师最真实的写照。随着期货市场结构的转型，机构客户逐渐增多，这无疑对分析师的研究深度和广度提出了更高的要求。

“研究员只研究一个品种的时代已经过去了。”长江期货研究咨询部杨小强告诉期货日报记者，“一些有相关性的品种价格有着相互之间的作用力，我们希望分析师的知识面更广，逻辑思维更强，能够对单个品种所在的整个产业链有深入的了解。”

不仅是产业链研究，浙商期货副总经理魏丁认为，加强分析师对宏观经济的把控很有必要。“除了对分析师自身研究品种的要求，我们引进了很多顾问和经济学家，为研究部门的人员提供培训支持。”魏丁说，通过从经济学和管理学的角度对分析师进行培训，可以让其具备宏观视野，更好地把握单个品种的行情与宏观经济的关系。分析师加强对债券、企业债、公司债、股权投资等泛金融品种的研究，也可以为其公司的资管业务提供策略支持。

面对行业网站、信息提供商的竞争压力，分析师研究报告的内容也从早期简单的多空观点渐渐地向策略支持转变。杨小强说，客户需求的提升使得分析师在了解行业信息的基础上，需要多与现货企业接触，多调研以及参加行业会议。然后把行业信息整合梳理，再加入自己严密的逻辑，形成报告和策略提供给客户供他们选择。

策略性的报告必须具有可操作性，这需要分析师具备严密的逻辑。杨小强认为，分析师在报告中应少写一些描述性的内容，注重讨论和分析，讲清各个事件之间的逻辑关系。这一点也体现在了分析师的考核标准上。“我们的研究部门制定了报告评审体系，对分析师的策略性报告进行打分。逻辑是我们目前最关注的元素之一。”杨小强说。

除了服务机构客户，分析师提供的投资策略也为期货公司资管业务和风险管理业务提供支持。例如，针对长江期货风险管理公司的合作套保业务，分析师通过对行情的分析和展望，形成策略提供给风险管理公司，让其以此为依据进行业务操作。

分析师投资策略的价值也直接反映在了分析师的收入上。魏丁告诉记者，随着研究部门的转型，分析师的激励机制也有了很大变化，分析师的收入不仅来源于其工作量，更与策略的好坏直接挂钩。“虽然分析师肩上的担子重了，任务更加艰巨了，但策略应用好的话，分析师也会得到相应的回报，研究所正在渐渐成为一个盈利部门。”

不过，据了解，期货公司的投研一体化仍处于起步阶段，期货公司的研究部门还有更多要做。随着更多新品种的上市，研究部门面临着缺乏人手和缺乏经验的问题。杨小强说，期权和场外衍生品市场对于中国市场来说还非常陌生，“在现有的分析师的基础上，我们打算引进一些国外的期权人才来填补这方面的空白”。