标题：瑞达期货4月7日早盘评论：国债期货

国债期货

[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1491.81 +0.07%

Shibor:O/N 2.8870 -10.80bp； 1W 3.5060 -12.90bp；2W 3.9700 -13.60bp

质押式回购行情：R001 2.8200 -13.00bp；R007 3.4300 -18.00bp；R014 4.0100 -2.00bp

[资金面]

上周五银行间资金面整体仍然宽松，银行间回购定盘利率继续下跌。本周资金面预期略趋紧，今日有250亿逆回购到期，预计央行将部分续作实现净投放。

[消息面]

中国3月汇丰服务业PMI进一步反弹至52.3，高于2月的52，数据显示服务业对中国经济的支撑作用明显，中国商业活动连续第十一个月维持增长势头。上周五四期进出口行债进行招标，机构申购热情有所上升，1年期、5年期、7年期以及10年期中标利率分别为3.8442%、4.1987%、4.2778%及4.29%，招标结果显示利率符合市场预截至周五下午4点，主要期限国债收益率涨跌不一，1年、7年及10年期国债收益率分别上涨0.16个、4.04个、及10.35个基点，而5年期国债收益率下跌1.55个基点。央行一季度例会表示继续实施稳健货币政策更加注重松紧适度，对债市影响中性。

[TF1506 CTD券测算]

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[T1509 CTD券测算]

CTD: 最便宜可交割券，空方交割利益最大的券

Imp_IRR:隐含回购利率

基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

BNOC:基差-持有收益

[瑞达观点]

资金面预期趋紧，但宽松预期增强，期债有超跌反弹动力。5年期反弹动力强于10年期债。