标题：宏源期货：油脂油料早报-150407

油脂油料期货早评:油脂油料难有大牛市

要点

1.价格快报：黄埔进口大豆交货价3240(+0)元/吨；国产大豆大连入厂价3900(+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价2960(+0)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5100(+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2300(+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2420（+0）元/吨。4月船期进口菜籽CNF448(+1)美元/吨；10月船期美湾大豆CNF429(+0)美元/吨；4月船期南美大豆CNF416（-1）美元/吨；天津港24度棕榈油5020（+0）元/吨；张家港进口豆油5550（+0）元/吨；张家港国标四级豆油5760（+0）元/吨；湖北荆州四级菜籽油6340（+0）元/吨。

2.美国大豆：美国农业部于3月31日发布的《ProspectivePlantings》中预计2015年美豆播种面积为8464万英亩，同比增1.2%，但低于此前市场预计的8700-8750万英亩的预期。

3.巴西大豆：巴西农业咨询机构AgRural称，近来巴西雷亚尔汇率下跌，促使农户在过去一个月内积极出售2014/15以及2015/16年度产的大豆。截至3月27日，2014/15年度大豆销售比例已达53%，比上年同期提高13%，但仍落后两年前同期的63%。

4.IGC：国际谷物理事会（IGC）周四发布的月度报告显示，2014/15年度全球大豆产量预测值上调至3.15亿吨，远高于2月预测的2.85亿吨，也高于2013/14年度的2.72亿吨。IGC预测2015/16年度全球大豆产量仍将接近历史最高水平，达到3.14亿吨，库存预期为4400万吨。

5.东北大豆：由于农户不具备长期存储大豆的条件，加之春播开始资金需求增加，近期大豆销售进度持续加快。根据往年情况，预计到4月底黑龙江农户余粮比例将降至20%以下。根据产量计算，4月大豆的供应量将达到140万吨，平均5日收购量需要达到23万吨才能将大豆供应完全消化。目前黑龙江大豆5日收购量仅12-15万吨，大豆价格将继续受到集中上市的压制。

6.棕榈油：运调查机构ITS发布的报告显示，3月马来西亚棕榈油出口量为116万吨，比2月的95.31万吨提高21.4%。考虑到3月的工作日多于2月，3月日均出口量为3.74吨，比2月提高9.9%。

小结：

美国农业部预计2015年美豆播种面积为8464万英亩，低于此前市场预计的8700-8750万英亩的预期。这是阶段性的重大事件，主要对美豆11月及国内豆粕1601合约有影响，M1601合约可以配一些轻仓的长线多单。但从长远来看，全球大豆仍是供给宽松的格局，油脂油料难有大牛市。