标题：一把火“点燃”PTA期货

PX熊熊烈火是福还是祸？分析人士提醒投资者注意风险控制

　　4月6日傍晚，位于福建省漳州古雷的腾龙芳烃有限公司（下称腾龙芳烃）厂区发生爆燃事故。该厂区有160万吨PX装置，原本打算本周重启，突如其来的爆燃事故使其重启搁置。其下游用户翔鹭石化的450万吨PTA(4968, 96.00, 1.97%)装置随即停车。

　　之前，PTA价格一直节节下探，但一夜之间，市场对PTA价格走势的预期来了个180度大转弯。

　　果不其然，昨日早盘，PTA期货1505和1509合约以涨停价开盘，尽管之后打开涨停板，但一直在高位徘徊，尾盘再次封于涨停板，1505和1509合约分别收于4710元/吨和4892元/吨。

　　久违的涨停行情出现，但市场无不将目光集中在前一日晚间腾龙芳烃厂区爆燃事故上，其真正关心的是该事故是否会影响到PX装置，对下游PTA市场影响究竟有多大。

　　PX装置成关注焦点

　　4月6日18时56分，福建省漳州古雷的腾龙芳烃二甲苯装置发生漏油着火事故，引发装置附近中间罐区三个储罐爆裂燃烧。

　　昨日16时40分左右，3个着火储罐明火一度被扑灭。但19时40分，610号罐复燃，现场火光冲天。另据新华社报道，该爆燃事故未造成环境污染，事故原因已初步查明，初步研判是二甲苯装置发生着火，具体原因有待进一步调查。

　　此次爆燃事故使PX装置问题再次被市场所关注。

　　据信达期货分析师张德介绍，腾龙芳烃共有两条PX生产线，设计产能160万吨/年，占全国PX产能的13%左右。

　　“由于我国PX进口依存度50%以上，腾龙芳烃PX占全国PX供应的比例在5%—6%。”张德对期货日报记者说。

　　记者从隆众石化网了解到，该厂PX装置已于2015年3月14日起停产检修，计划检修约30天左右。据此计算，该装置即将重启。此次爆燃事故可能使该装置继续停车，将在一定程度上减少国内PX的供应量。

　　“虽然腾龙芳烃的160万吨PX装置此前在检修状态，此次事故最多可能使重启推迟，但与此装置配套的PTA生产企业或将受到一定影响。”国内石化行业资深人士龙宇翰（化名）向期货日报记者坦言，腾龙芳烃的下游用户是翔鹭石化，在国内PTA产业链上，这两家上下游公司都是大装置，其设备检修、重启历来受到市场的高度关注。

　　龙宇翰告诉记者，翔鹭石化450万吨的新PTA装置，前几天刚从50%负荷提升至100%。此次原料装置受损，势必影响PTA装置开工情况，后期即使顺利重启PTA装置，负荷也难以维持在高位。如果外采PX，会使现货PX价格迅速拉涨。

　　对此，记者昨日向翔鹭石化方面求证，该公司相关人员一直在忙碌，只向记者回复了四个字“暂时不会”。

　　究竟是否会如市场预期那样，我们只能静观其变。

　　不过，在多数业内人士看来，由于腾龙芳烃基本供翔鹭石化自用，爆燃事故发生后，若翔鹭石化PTA工厂正常开车，可能需要外采更多的PX，否则就得降负荷50%以上。

　　据了解，腾龙芳烃厂区发生爆燃事故后，翔鹭石化的PTA装置也停车了。

　　“无论是PX供应量减少还是PTA供应量减少，对PTA价格都会有一定的提振作用。”永安期货分析师王园园说。

　　PTA价格上涨持续性存疑

　　借着这起爆燃事故，PTA期货昨日以涨停价开盘，最终又收于涨停价。

　　而“借火”点燃PTA期货上涨行情并非无前例。

　　“2011至2013年，中海油惠州、腾龙、青岛丽东等PX厂区先后发生起火爆炸事故，其中2011年的中海油惠州起火事故影响较大，其主体PX装置故障检修时间长达3个月，该事件带动PX价格随后两个月反弹300美元/吨，PTA价格强势拉升1800元/吨 。”新湖期货分析师刘健称，而2013年腾龙芳烃厂区硫化装置爆炸时间因未影响主体PX装置，对PTA价格的影响较为有限。

　　采访中记者了解到，PTA价格能否受到上游PX企业突发事故的提振，一方面要看事故本身是否影响到PX主体装置，另一方面还要看当时PTA的供需情况。“此次爆燃事故的初步原因被认定为漏油着火，应该不涉及PX主体装置，而且PTA市场面临250万吨的社会库存压力，因此PTA期货价格反弹的持续性值得怀疑。”王园园说。

　　“5月合约面临巨大的仓单压力，近两周以来多头纷纷平仓离场，拖累期价明显下探，甚至创下历史低点，此时PX企业发生爆燃事故无疑给多头提供了平仓的绝佳时机。另一方面，今年一季度PTA价格整体徘徊在历史低位，下游聚酯织造行业在备货原料时完全盯住期货价格的变化，此次爆燃事故也会在一定程度上刺激部分PTA买入保值需求。”业内人士称。

　　据行业人士介绍，目前PTA产业链的矛盾集中在上游。相对于下游聚酯行业，上游保持较高的库存，如果后续PTA工厂没有负荷调降计划，较高的社会库存得不到消化，PTA价格将会一直受到高库存压制。因此，投资者应注意控制风险。

　“根据历史经验，初步估计此次爆燃事故可能使检修延长2个月以上，将使下游配套PTA月度产量减少20万吨左右，整个二季度PTA产量有望可能减少60万吨以上。”刘健告诉记者，今年二季度是亚洲PX装置集中检修期，届时或对PTA期现价格带来一波成本推动型上涨，“在目前PTA生产动态亏损较大的基础上，PTA企业提升负荷或开启前期检修装置动力不足，且当前PTA价格处于历史低位，下游抄底力量有望持续，去库存将加速”。

　　尽管如此，还是有部分市场人士道出了他们的担忧。

　　“此次爆燃事故对PTA期货1505合约价格的影响比较明显，但PX和PTA的装置和产能较大，后期势必会通过重启闲置产能或者提升装置负荷来平衡市场供应格局。”龙宇翰说，从长期看，PX闲置产能依然较多，PX供应紧张的局面也难以维持。另外，还需要注意的是，腾龙芳烃PX装置是否受损，还没有明确的信息，这将在短期内影响市场的心态。

　　昨日晚间截至记者发稿，PTA期货主力合约1509夜盘开盘后继续上涨逾1%。