标题：瑞达期货早盘提示：国债期货

国债期货

[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1490.54 +0.07%

Shibor:O/N 2.4890 -11.00bp； 1W 2.9700 -10.30bp；2W 3.5340 -10.20bp

质押式回购行情：R001 2.4000 -15.00bp；R007 2.9100 -9.00bp；R014 3.5600 -24.00bp

[资金面]

央行维稳资金利率意图强烈，近期银行间7 天回购利率持续下降至3.5%左右，上周五盘面仍较稳定。银行间回购定盘利率继续下跌。本周有30只新股申购，预计冻结资金规模超2.8万亿，资金面预期趋紧。

[消息面]

3月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅持平上月，但受春节后价格回落影响，环比4个月来首次下滑。通缩压力稍有缓解但仍难以忽视，稳增长仍需政策发力，二季度降准降息依然可期。截至周五下午4点，除了1年国债收益率上涨了4.42个基点外，其他主要国债收益率均呈下跌态势，5年、7年、10年期国债收益率分别下跌了1.70个、3.10个及4.20个基点。今日将公布3月进出口数据，出口预期比2月大幅回落，预计实际数据对债市影响偏中性。

[TF1506 CTD券测算]

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[T1509 CTD券测算]

CTD: 最便宜可交割券，空方交割利益最大的券

Imp_IRR:隐含回购利率

基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

BNOC:基差-持有收益

[瑞达观点]

通缩压力仍难忽视，二季度降准降息可期，但本周资金面预期略紧，期债上行承压。5年期期债大幅超跌，反弹动力强于10年期。