标题：中证500、上证50股指期货明上市

　　本报讯

　　中证500股指期货和上证50股指期货将于明日上市交易，这是继沪深300股指期货运行四年多之后期指市场再迎两大重量级新品种。其中，中证500股指期货作为沪深两市小盘股的代表性指数，上市后将填补市场中巨大的小盘股套保、套利和交易需求。

　　从去年7月开始，股票现货市场走出一波牛市行情。业内人士指出，本轮牛市行情具有高波动、大小盘股交替上涨等特征，单一品种的股指期货市场已难以充分满足市场需求。

　　据上交所统计，上证综指2014年初至7月初(本轮上涨行情启动前)的年化波动率仅为13.51%,而去年7月初至今年化波动率达到23.57%，股市上涨最快的两个月(去年11月24日至今年1月23日)内的年化波动率达到39.56%。股市波动率加大引发了对股指期货的避险需求，去年下半年股指期货成交量与持仓量屡创新高，实际上就是这种需求的体现。

　　此外，业内人士指出，沪深300股指期货主要用于满足投资者对市场系统性风险的风险管理需求，四年来的实践也表明，它充分发挥了这种市场功能。随着市场的逐步发展与成熟，投资者对上证50、中证500股指期货等能够分别满足大盘蓝筹股、中小盘股票等风险对冲产品的呼声越来越高。我国股指期货市场经过四年多的发展，规则制度逐步完善，风险管理手段日渐成熟，投资者认识逐渐深化，已经到了进一步丰富产品序列的重要机遇期。

　　“本轮牛市中，股市出现"二八"分化现象，代表大盘蓝筹的证券、银行、地产与代表新兴经济的电子、医疗等板块交替上涨。甚至在部分交易日，还出现上证50与创业板指涨跌方向不同的情况。在这种情况下，投资者很难用沪深300股指期货对冲持有中小盘股票的风险，即使勉强应用也会使投资者期现两端同时受损。”业内人士认为，此次中证500期货的上市将填补这方面的空白。

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