标题：铁矿石或承压调整 防范低位减仓洗盘_中证期货_中证网

期货：铁矿石1509周五承压调整，收393（-1），总减仓2.2万余手，成交量增加。前十名资金流向：空头部分集中增仓、持仓集中度略增、持仓量仍较大，多头部分集中减仓、持仓集中度降低，持仓量降低（部分多头转为空头）；多头增仓挺价后部分集中减仓、高位挺价积极性降低，空头高位抛压增加，400关口承压震荡格局；短期或有调整震荡波动，注意390-405区资金增减流向，防范低位资金减仓反弹洗盘。

现货：17日全国41个主要港口铁矿库存9758，环比上周五统计数据小增21。港口61.5%PB粉报价（湿吨）部分下调：曹妃甸390（0），日照380（0），连云港[3.60% 资金 研报]380（-5）；7月新加坡掉期49.26（美元/吨）（-0.08）、普氏62%铁矿石指数50.75（）承压，BDI指数（航运）上涨。港口报价部分开始下调，但成交一般，国内大矿政策偏弱，矿商保量出货，港口维持总体弱势格局。4月份钢厂复产增多，但港口库存仍偏高，矿石期现货近期略显企稳。淡水河谷Serra Leste铁矿开始发货，FMG增产铁矿（成本降9％）。花旗预计矿价跌破40美元，摩根大通下调矿价预估，二季度供大于求格局将持续。

简要策略：铁矿石1509或有调整震荡波动，注意390-405区资金增减流向，防范低位资金减仓反弹洗盘：波段操作：持空20%，站稳396减仓，若400-410区承压则回补空单。短线：补空至30%，站稳395平空，390及以下可减空，若400-410区承压则回补空单，收盘400以下留空。

策略分析：短期受钢厂复产及宽松政策预期提振，期现货反弹，但受港口库存仍偏高、2季度外矿新增产能投放预期等因素影响，二季度现货料为供大于求、承压弱势格局。短期矿石大幅杀跌后进入为期两周的反弹承压大幅震荡洗盘阶段，宜减少操作、400关口区高位布局空单；目前期货资金持续增仓，4月份钢厂复产对近远月盘面略有支撑、但影响有限，若基本面、政策面无较大变化，后期钢价下行将进一步带动矿石下跌，行情或至350以下。

提示: 一季度GDP同比增长7%，增速近6年新低；失业率5.1%左右，首季人均可支配收入6千，房地产投资增速跌破10%，固投增长13.5%，零售、工业增加值均不及预期。

统计局表示面临下行压力，楼市稳定至关重要。

李克强：经济下行压力仍在上升，需加大定向调控，近期或有宽松政策出台，防范政策刺激情绪心理对短期盘面影响。

方正中期钢铁产业策略部 王永良

（注意：本报告策略盘中或有调整。未获研究部授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布）