标题：南华期货国债期货日报

市场判研

中国央行周末送出的降息大礼,在银行间债市收效甚微。周一以10年国开债为主的现券收益率在一度微幅下行后转为小涨,利率互换(IRS)则收复稍早跌幅转为持稳,国债期货主力合约双双走低。这次降息在预期之中,而幅度却不尽如人意,加之地方债供给压力挥之不去,现券反应淡然并不意外。目前市场多预计七天回购等资金价格将维持低位,而长债看法谨慎,未来曲线看陡预期较强。货币市场方面,银行间市场回购利率跌幅进一步扩大,隔夜利率更探创逾五年新低;加之新股申购款陆续回流,场内流动性愈发充裕。期债今日高开后迅速走低,多数投资者捡漏,现阶段期债不易做多。

结论:央妈周末降息0.25%,期债大幅高开低走。