标题：双粕深幅调整 短期料陷震荡

　昨日，双粕主力1509合约双双出现深幅调整。豆粕1509合约全日下跌44元/吨或1.61%，收报2688元/吨，持仓量明显增仓14.97万手至425万手，菜粕1509合约全日下跌34元/吨或1.52%，收报2205元/吨，减仓4.73万手至167万手。

　　现货方面，沿海豆粕主流报价集中在2800-2900元/吨，较上一交易日下调10-20元/吨，各地菜粕报价集中在2220-2330元/吨，较前一交易日波动10-20元/吨。成交方面，豆粕成交为12.5万吨。

　　4月13日以来，COBT大豆出现小幅反弹，反弹幅度为2.29%。在此支撑下，国内豆粕期货也出现反弹，但昨日的调整吞噬了大部分反弹。“CBOT大豆价格走势仍然符合我们的判断，即在面积报告公布后，短期内市场利空出尽，价格下跌空间有限。内盘豆粕率先跌破支撑，我们认为空方的逻辑是阿根廷集中卖货、国内供应压力大而需求并没有出现明显的季节性好转。但是若CBOT大豆价格并不跟随下跌，则国内不具备深跌的条件。”中粮期货(博客,微博)研究院指出。

　　不过，永安期货分析师吴小明则持相反观点。他认为，5-8月份美豆处于种植和生长阶段，天气不确定性因素会吸引资金进行炒作，有可能推升盘面。但是，2014/2015年度全球大豆高企的期末库存累积到2015/2016年度，全球大豆供应维持宽松。国内方面，5-7月份大豆到港量大（2250万吨以上），国内豆粕的供给压力大，养殖需求处于缓慢恢复期；因此可等待反弹择机沽空豆粕。

　　国泰君安期货分析师王智力指出，菜粕现货一直处于弱势格局，在本轮期货反弹的过程中一直处于弱势整理，而期货近期的上涨主要是针对外盘天气炒作的预期以及国内新季菜籽的减产炒作展开，但是不幸的是这些题材没有得到发酵，在现货不跟涨的情况下，出现回落也在情理之中。

　　他认为，目前菜粕的基本面依旧偏弱，供给端在豆粕、DDGS的冲击下，仅剩水产刚需，沿海菜籽库存有累积的趋势，不过值得关注的是新年度菜籽上市，产量的再度减少加上菜粕销售定价政策或将为菜粕1509合约带来一定的支撑。

　　“后期在外盘没有出现特大利空的前提下应该还是震荡区间的走势，区间参考2150元/吨至2300元/吨。逻辑上主要是目前菜粕现货基本面较差，虽然有消费旺季的预期，但在粕类中的性价比较低，替代较为严重，另一方面，国产菜籽上市在即，减产以及政策上的利多依旧存在，因此不宜过分看空，后市出现震荡整理的走势可能性较大。”王