标题：鸡蛋期货基本面与技术面共振偏空

　　近期，鸡蛋现货大宗价格与零售价格均处于下行趋势。1505合约步入交割月，期价连续大幅下跌收敛于现货价格，截至5月26日1509合约报收于4255元/500千克，较上月下跌超200元，后期鸡蛋期货将延续怎样的走势，中国国际期货研究院于江做出了分析。

　　供应趋势性好转，主导蛋价走势。供应方面，根据芝华对蛋鸡存栏监测，2015年4月全国蛋鸡总存栏量为13.67亿只，较3月增加2.88%，同比减少6.3%。4月全国总存栏增加的原因是在产蛋鸡存栏与后备鸡存栏量均出现增加。从回收样本情况来看，最新2015年4月在产蛋鸡存栏量为10.94亿只，较3月增加3.2%，同比去年减少11.12%。在产蛋鸡存栏减少的原因是新增在产蛋鸡量大于淘汰量，根据历史蛋鸡鸡龄结构及存栏数据推算，4月份新增在产量为0.9525亿只，淘汰量为0.6133亿只。

　　后备鸡存栏与育雏鸡补栏均大幅增加。2015年4月后备鸡存栏量为2.74亿只，较3月增加1.64%，同比大幅增加19.62%，其中河北、河南、山东、辽宁、山西、安徽、吉林都出现增加，黑龙江、湖北、湖南出现减小。2015年4月份后备鸡增加的原因，主要是4月育雏鸡补栏量大幅增加。2015年4月育雏鸡补栏量较2015年3月大幅增加15.25%，同比增加11.95%，其中除湖北、河南、山东出现小幅减少，其他各省份都有所增加。育雏鸡增加的原因为前期养殖户空栏量大，同时春季为补苗旺季，养殖户前期订苗量大。

　　饲料原料价格走低，成本端支撑减弱。因5月USDA供需报告利空影响，美豆弱势下跌，加之5、6月份大豆到港量较大，需求没有明显改善，豆粕价格呈现下行趋势。美国和中国市场均选择了挺油抛粕的策略，国内油粕比（期货收盘价之比）由4月30日的2.05升至5月26日的2.21，预计这种回升趋势将延续，逐步向均值2.57附近靠近。玉米则呈现弱势震荡。两大原料均表现较弱，导致蛋鸡配合料价格也在稳步走低，截至5月22日，为3.07元，较上月下跌0.01元。

　　综合以上分析，2015年，鸡蛋供应将趋势性好转，对鸡蛋价格将有明显压制。需求保持相对稳定并遵循季节性和假日规律。上月月报其预测，供应宽松与猪周期拐点叠加的结果，或将使得1509合约展开区间震荡，震荡区间4200—4800。目前来看，市场行情较预期要弱，1509在4月28日最高反弹至4566后经过5月初的反复震荡后选择下行。无论如何，在基本面和技术面共振偏空的背景下，建议逢反弹做空，关注4200对于1509的支撑。

　　实习记者倪瑗报道