标题：股指期货套利机会明显

昨日收盘，三大期指依然维持了大幅的升水。其中，中证500期指（IC）的升水幅度最大，IC1506合约升水364点，远月方面，IC1512合约升水幅度更是达到501.2点，与上市初期IC深度贴水的状态形成鲜明对比。

此外，沪深300期指（IF）方面，主力合约IF1506升水幅度为102.33点，处于历史高位，而上证50期指（IH）的主力合约IH1506也有37.29点的升水幅度。

“目前期指升水幅度较高，主要原因在于经过5月底的下跌之后，很多股票跌至低位，但资金依然看好后市，大举入市导致期指走高。”方正中期期货研究员彭博表示。

此外，业内人士还指出，目前有多只股票停牌，这对期指、特别是IC的高升水也有贡献。据机构测算，目前的停牌对中证500的影响点位高达269.4点，需持续关注停牌因素对中证500期指远月合约的影响。

从概率上讲，在当前高升水的情况下，裸卖空具有较大胜算，不过在当前浓厚的多头氛围之下，做空风险很大，所以期现套利无疑是较好选择。

对此，中信期货投资咨询部副总经理刘宾指出，目前距离当月合约的交割只有13个交易日，当月合约升水仍较大，从理论计算分析，目前仍具备较好的套利空间，预计后期会吸引更多套利资金进场，获取无风险收益。

“至于参与期现套利的策略，主要是选择现货指数的复制方法，对于资金量在1000万元以内的投资者，宜采用300ETF代替现货头寸构建套利模型具备可行性，目前300ETF与沪深300指数接近平水状态，没有太大的溢价风险；但由于ETF容量有限，如果资金量较大的，建议还是复制成分股票的方式建立现货头寸完成套利操作。”刘宾说