标题：期指基差大幅回归

多空移仓剑拔弩张

　　“周一国泰君安席位大幅加空单，很准啊！”一位投资者告诉记者，周一晚上看到这一持仓数据时，他就感觉非常不对头，果然周二股指又迎来一波下跌。

　　中金所公布的盘后持仓数据显示，6月15日（周一）收盘时，国泰君安席位在沪深300期指IF1506合约大幅增加了4330手空单，空单数达11207手，高居空头榜首位。

　　广发期货股指分析师黄苗表示，从上周至今，IF合约的净空持仓一直在阶段较高区间内反复，说明近期市场多空博弈不断加剧，带来了市场在当前位置的宽幅震荡格局。从长期来看，政策、资金和改革呵护的牛市上行基础尚未出现改变，中长期可继续保持多头思路。

　　重点席位操作偏空

　　在持仓方面，国泰君安席位近期表现备受业内人士关注，大有“章鱼哥”再现的架势。

　　“上周开始，国泰君安席位的空头变动就开始有点不一样了。”方正中期期货研究员彭博表示，6月9日，在IF1506合约中，国泰君安席位增持了5000多手空单，而当时几乎所有前10主力都在减持空单，当天国泰君安席位变成空头老二。随后几天，该席位空头数量有所减少，不过6月15日，该席位又激增了4000多手空单。而国泰君安期货席位空单大幅异动的这两个交易日，分别对应着沪指的近期高点和变盘前一天，可见国泰君安席位踩点非常准。

　　再看6月16日的持仓，期指表现出了明显的移仓换月动向，纷纷减持当月合约，增持次月合约。其中，IF1506减仓17674手，IH1506减仓7086手，IC1506减仓6694手。主力方面，在IF1506合约中，多头前20席位减持10508手，其中中信期货席位大举减持4168手空单；空头前20席位减持幅度为14953手。在IH1506合约中，多空前20席位分别减持3378手和5504手。在IC1506合约中，多空前20席位分别减持5686手和3947手。

　　彭博指出，昨日在IF1506合约中，空头前10席位都减仓了，永安期货席位减仓较多，高达3227手，周一踏准节奏的国泰君安席位也减持了1311手空单；多头方面，中信期货席位大幅减仓，其余主力小幅减仓。整体来看，IF主力总持仓依然呈现净空头，短线可能仍有下跌空间；IC持仓依然从呈现净多头格局，说明资金短线依然看涨中证500期指走势。

　　基差回归合理区间

　　“本周五期指交割，本周行情注定动荡起伏波澜壮阔。”投资者陈先生在朋友圈中如是说。

　　截至昨日收盘，IF1506合约小幅升水4.38点，IH1506合约升水13.75点，IC1506合约贴水40.84点。相比前一交易日，昨日IC1506合约的基差回归至相对合理范围，可见昨日有部分套利资金进入。

　　对于即将到来的交割日，光大期货股指期货分析师任静雯认为，应该不会出现“交割日效应”。“目前来看，价差并没有出现上一次交割周那样大的偏离，且持仓也有所下降，在这一情况下，本周前两个交易日行情波动变大与股指价格关系不大，更多的与本周IPO申购冻结资金、以及半年度资金面收紧预期等因素有一定关系。”

　　银河期货研究员周帆也补充到，昨日并没有太强的利空消息，下跌主要由于监管层查场外配资问题，导致资金撤离，加上由于近期市场存在调整要求，前期涨幅过大获利回吐，带动市场整体估值下移。

　　展望后市，分析人士认为，虽然遭遇连续调整，但是当前市场上涨逻辑没有变化，即杠杆资金还在继续推动市场、宽松的货币环境没有改变、中小企业通过股市解决融资难的问题还没有解决。因此，虽然短期市场会有所波动，不过股指还是在上行趋势中。