标题：空头格局明显 两大期指跌停

　在空头的剧烈打压下，股指期货本周大幅下挫。市场恐慌情绪蔓延，周五，沪深300和中证500期指全线跌停，上证50期指盘中也一度触及跌停。分析人士认为，市场空头格局明显，短线调整压力或难结束。

　　截至周五收盘，沪深300期指主力合约IF1507跌468点，跌幅10%，最终收于4212.4点。上证50期指IH1507最终收报2690点，跌270.6点，跌幅9.14%。中证500期指IC1507合约最终收报8629点，跌958.6点，跌幅10%。

　　从全周表现来看，三个期指品种周线皆收阴。沪深300期指和上证50期指当月合约累计跌幅分别为8.39%和5.94%，中证500期指当月合约全周累计跌幅13.62%。

　　从期现溢价来看，三期指主力合约本周全线贴水，基差大幅扩大。IF1507和现货沪深300指数间负溢价为123.79点。IH1507合约和现货上证50指数间负溢价46.76点。IC1507合约和现货中证500指数间负溢价449.06点。

　　“期指重回大幅贴水的运行格局，这种迹象显示套保者的入场意愿相对强烈。从基差绝对水平来看，沪深300期指周四的最大贴水约为指数价格的2%，中证500期指周四的最大贴水约为指数价格的4%，这些信息反馈出市场的多头情绪疲软”，国泰君安期货分析师胡江来称。

　　周五，中金所盘后持仓排名显示，IF1507合约前20名多头席位减持3771手至7.42万手，前20名空头席位减持4273手至9.02万手，空方减持力度较大。具体席位上，广发期货增持多单1807手；国泰君安增持空单2824手；中信期货减持多单2219手；海通期货减持空单2339手。

　　IH1507合约前20名多头席位增持3848手至4.82万手，前20名空头席位增持4881手至6.14万手。IC1507合约前20名多头席位增持1725手至2.27万手，前20名空头席位增持2965手至2.59万手。

　　本周期指总持仓出现大幅下降。胡江来认为，三个期指周内总持仓量降幅明显，一定程度上显示部分参与者选择继续离场。考虑到套保头寸以及反向套利头寸介入带来持仓增加的因素后，期指多头的减仓规模不容忽视。

　　“从股指期货成交情况来看，本周前两日市场价格连续反弹，成交却出现连续下降，持仓量则变化不大，这一现象似乎也预示着紧接着的二次探底”，南华期货分析师严兰兰认为，从周四收盘后各席位持仓来看，海通期货席位多单出现了大量减仓，中信期货席位多单已连续6个交易日出现缓慢增长。就此来看，股市调整难以在短期内结束，但大趋势并未发生转变。

　　不过，也有市场人士持更加悲观的态度。上海中期分析师王一鸣认为，市场资金面紧张，且股市暴跌引发了市场恐慌情绪，利好消息未能对市场造成正面影响。技术上，沪深300和中证500期指主力合约出现了跌停走势，空头格局明显，而上证50期指主力合约收盘前也维持在跌停价位附近，表现相对较强，从短期来看，三大期指跌幅均较大，中长线趋势仍不看好。