标题：刘晓博：空袭阿里百度，索罗斯要掀起新风暴？

　近日，索罗斯家族基金递交监管机构的文件显示，截至今年6月30日的三个月内，该基金在大幅减持阿里巴巴和百度的股票，而且带有清仓性质。

　　据报道，该基金持有的阿里巴巴股票由3月31日的439万股锐减至5.93万股，减持幅度高达98.7%；同期所持百度股票由35.865万股降至4.28万股，减持88%。（下图：阿里巴巴股票走势图）

　　与此同时，该基金却在大幅增持Facebook股票，持仓由约12.4万股增至259万多股，持股是上季度的20倍。

　　今年85岁的乔治·索罗斯（George Soros），是匈牙利出生的美国籍犹太裔商人，跟巴菲特齐名的投资大师。他往往通过做空来获利，1992年成功做空英镑，1997年通过做空泰铢和港币掀起亚洲金融风暴，2012年成功做空日元。

　　2011年7月，索罗斯宣布结束四十多年的对冲基金经理生涯，并专心打理自己的家族基金。2015年1月，宣布“终极退休”，把家族基金交由投资总监Scott Bessent负责。以后他不再管理投资，将全力推动慈善事业。（下图：百度股价走势图）

　　所以，此次抛售中国网络股未必是索罗斯的决定，但肯定体现了他的投资理念。而且今年恰恰是美元加息之年，新兴市场山雨欲来，二季度的时候人民币贬值预期就已经非常强烈。

　　于是，问题来了：索罗斯的家族基金是在做空中国吗？他们会不会在美元加息之年，掀起新的金融风暴？

　　应该不会。因为索罗斯家族基金的规模不大，未必有足够的力量掀起波澜。而且美国股市经历几年大牛市，面临着回调的风险。更何况，索罗斯最近一两年看空的是美股。

　　此次抛售阿里和百度，我觉得是三重因素：第一，这两只股票是美股，在大牛市里价值得到了体现。第二，他们是中国概念股，目前中国经济不太好。第三，两只股票都有硬伤，前者在假货问题上任重道远，后者在移动互联网时代转型力度不够。

　　索罗斯在互联网股票上是吃过大亏的，2000年科网股泡沫破裂，他曾经损失了基金三分之二的市值，可谓教训惨痛。这次减持阿里、百度带有调仓性质，因为他增持了FACEBOOK。（下图：Facebook股价走势图）

　　说索罗斯家族基金没有做空中国，或者做空新兴市场的意图，还有两个更有力的证据：

　　在二季度，该基金首次建仓追踪50只香港上市中国大蓝筹的ETF——iShares China Large-Cap ETF ，买入192万股；首次买入追踪新兴市场企业的ETF iShares MSCI Emerging Markets ETF 200万股。

　　值得注意的是，索罗斯家族基金开始对黄金感兴趣了：该基金二季度并未减持黄金矿商ETF Market Vectors Gold Miners ETF，持仓仍有76.1万股。而且当季建仓全球最大金矿开采公司巴里克黄金公司(Barrick Gold Corp.)，买入将近190万股，市值2010万美元。

　　所以，问题已经非常清楚：索罗斯最近一两年一直在看空美股、做空美股，但不太成功。所以，他的家族基金显然是两手准备：一方面没有完全做空美股，但也没有做空新兴市场。而且，他们在新兴市场和黄金上开始布局，带有抄底性质。

　　说到底，索罗斯还是对美股不太放心，对高估的中国网络股不放心。他对港股这个价值洼地表现出的兴趣，值得我们关注。