标题：油价激情三日: 迈入"牛市"还是穷寇逆袭？
“三根阳线改变信仰”的事情随时都有可能发生。经过连续三天猛涨，油价和8月24日低点相比反弹了将近27%，用一些媒体的话说是已经“达到通常意义上的牛市”。
平时我很少就市场一天或几天的价格变化情况发表评论。一来短期波动实属正常，并不意味着每天都有什么实质的变化。再者这种游戏是标题党媒体的强项。从哪里抄的，英文翻译准确与否，或者论断是否合乎逻辑，这些并不重要。有人想知道简单的“原因”，就有人会提供所谓的“答案”满足这种要求。
但今天破个例。因为油价最近的涨幅，即使对比较乐观的市场人士而言，也属太过惊人。背后的各种因素值得探讨。
总结了一下, 可以概括成：电闪雷鸣风雨交加。
电闪: 主要是指资金头寸和技术方面的变化。在上周发的“油价侧翻之”远大前程”一文中指出过， CTA虽然在8月22日前后全球金融市场尤其是股票市场大跌时重整了空头头寸， 但集中在外汇方面， 对商品的空头没有太多的改变。本周公布的截止8月25日报的CFTC 头寸变化证实了这一点。不过数据显示原油多头在这段时间有所加仓。
周四随着宏观消息面启稳，油价开始暴涨， 这引发了空头的集中回补。波动率就像闪电一样突然窜升暴起伤人，很多量化交易受制于风控的RISK PARITY 原则，即使仍然看空，除了减空仓之外几乎没有别的选择。周四的波动造成周五继续平。周一本来可以喘口气，几个消息一来，加上月底效应，空头又是一轮急迫出场。
雷鸣: 主要指全球宏观和货币政策方面。上周四中国股市的反弹，以及人民币汇率的暂时企稳，加上纽约联储主席关于9月升息可能延迟的言论，在已经极度悲观的市场氛围下，多少像原处传来的春雷，就算无法彻底驱散愁云,但是足以使的市场为之震动。
风雨交加：基本面方面出现一些向好的迹象。目前看主要是风，但也夹杂些雨点。于是市场看到些希望。
首先周一美国能源信息署EIA下调了2015年6月的产量。最新数据显示美国原油产量在2015年4月达到峰值960万桶/日后，在5月（940万桶/日）和6月（930万桶/日） 连续下滑。EIA的月度数据因为滞后于每周产量数据，市场认为精确性更高些。8月28日周五的钻井平台数据虽然没有减少，但只增加了1座，也让人联想在油价重新走低的环境下也许6月底以来的回升回再次反转。
美国之外的减产预期还只是风声，未见任何实际进展，但因为风似乎从各个方向刮来，至少听着够热闹。前几天委内瑞拉和俄罗斯已放出了风。不过真正引起市场关注的是周一出版的OPEC 组织双月刊７－８月BULLETIN 的刊首评论，主题是号召大家团结合作应对低油价，其中有这样一句话:As the Organization has stressed on numerous occasions, it stands ready to talk to all other producers. But this has to be on a level playing field. OPEC will protect its own interests. Asdeveloping countries, its Members, whose economies rely heavily on this oneprecious resource, can ill afford to do otherwise。
这句话算不算新闻，是否代表OPEC的官方立场，以及BUT之后的内容，市场并无暇顾及。AGAIN，有时侯懂的太多，其实不是好事。简单粗暴些好。
上周的文章里提到：市场主流看法对于近期前景普遍悲观，看法非常趋同，很多人认为油价会跌到25-30左右。考虑到never say never，对这种预测并未直接评论反驳，也没告诉大家其实心里是“嘿嘿的”。在文章里我把许多中期的积极向好因素摆出来供商榷参考。至于你得出什么结论这个由你做主。我这么滑头，大家完全有理由鄙视我。但是写个段子都要负责任这种事情我是不会做的。比较好的方式是欢迎大家通过微信消息私下和我交流。会尽量回复每个问题。
油价自7月初以来的下跌无论从速度和幅度都比较剧烈，市场的头寸也比较趋同单一，这时候突然赶上个“电闪雷鸣风雨交加”的天气，空头不得不仓促集中回补，价格反弹自然比较惊人。俗话说，穷寇勿追。这个道理都懂，但目前商品市场挣钱太难，大家都想做趋势型选手。因此尽管价格跌破４０美元以后风险回报越来越不好，但是不被痛打几下，没多少人真的愿意松口。
总之上述的“利好”，大部分停留在期待的层面，其实并未实现，甚至有不少是断章取义的理解。空头一旦回过神来，肯定会玩”还乡团”卷土重来。今天各种小报告都显示，生产商已经开始不亦乐乎地套保了。
当然也有另外一种可能，那就是在各种热闹的标题和表象之下，市场其实知道一些大家都不知道非常重要的利好。如果你恰巧知道些什么，请一定记住要告诉我。