标题：桂浩明：难道真是股指期货的错

　　在境内证券市场，恐怕还没有哪个金融产品像股指期货那样有着巨大的争议。从当年酝酿开始，就有各种不同意见，而刚一推出，就被一些舆论戴上“股市下跌推手”的帽子，以至于搞了好多年，还是只有一个指数产品在交易。好不容易遇到今年的大行情，一时间很多人借助股指期货做多盈利，这才获得了一些正面评价，两个新产品也得以顺势推出。但是好景不长，随着6月份股市暴跌的开始，对于股指期货的各种质疑再度甚嚣尘上，甚至有人上书，直言要关闭股指期货。也就是在这样的环境下，中金公司不得不不断调整股指期货的交易规则，直到上周，将单个账户当天的开仓数量限定为10手，当天平仓的手续费提高到0.023%，非套保的保证金比例上升至40%。人们评价，在如此严厉的限制下，股指期货的各项功能将大大萎缩。

　　之所以有人对股指期货不满，甚至提出要关闭它，一个重要的原因是在当前的境内证券市场上，人们往往习惯于单边做多，而不是双向操作，特别是尽管有了融券业务，但股票做空还是十分困难。股指期货的推出，则提供了一个现实的做空工具。同时因为管理层更多地鼓励机构以套保的形式参与股指期货交易，而现实条件下套保往往是现货做多、期货做空，这就导致期指上空方力量会比较集中，在股市下跌时尤其如此。今年6月份股市暴跌后，由于大量融资盘急于离场，结果动辄将股价打到跌停的位置，于是大家都无法出局。