标题：产业观察：原油期货将成 风险管理利器

随着中国原油期货市场的成熟,可以预期将有越来越多的石油企业利用期货的套期保值功能进行风险管理,改善公司的经营

　　三季度,国际原油市场再度陷入泥潭之中,其中美联储加息预期、股市波动、伊朗核谈判等因素轮番登场,在用钻机数量、美国原油库存等基本面数据频繁变化加大了投资者对基本面判断的难度,情绪也更容易受到影响。因此,三季度原油价格变化剧烈,价格也一度跌至2009年三季度以来的最低水平,虽然随后便触底反弹,但由于基本面过于疲弱,导致反弹乏力,短期地缘政治事件无法推动原油市场的回暖。

　　在OPEC强势执行市场份额优先策略的压制下,确实有部分高成本产能被挤出市场。但由于需求的增长过于缓慢,供过于求的基本面并没有改善,原油价格还将继续保持低位,直到过剩的高成本产能退出,基本面才会逐步恢复平衡。这一过程可能会持续到2017年。

　　受原油价格大幅波动的影响,绝大多数石油公司都出现了业绩下滑。不过一些石油公司通过套期保值的金融工具对冲了部分原油价格波动的风险,使公司业绩较为平滑,从而降低了公司的经营风险。从2014/2015年各季度的业绩对比中可以看出,在公司的经营中对于商品价格风险的管理不容小觑,通过锁定公司原材料和产品价格,可以帮助公司稳定盈利能力,使公司的经营较少受到外部市场的影响,提高投资者对公司的信心。当前,我国有的石油企业已经具备风险管理意识,但在实际操作中风险敞口仍然较大,企业在风险管理上还有较大提升空间。