标题：谈股说债：从历史看巴黎恐袭影响

11月13日晚，法国巴黎市中心发生连环枪击和爆炸事件，截至17日死亡人数已经上升至132人，引起国际市场的广泛关注。笔者梳理了2000年以来几次重大的恐怖袭击案件，借此分析巴黎恐怖袭击对金融市场的影响。

　　“9·11”事件影响最为深远，但未改变市场趋势。2001年9月11日发生在美国本土的“9·11”事件，造成近3000人死亡，9000人受伤，它几乎是文明社会迄今为止遭遇的最大的恐怖威胁，直接导致了美国为首的欧美国际外交重心倒向全球反恐。其他的恐怖袭击事件，无论是在伤亡人数上，还是在全球股市影响程度上，抑或是后市反弹时间上，都无法和“9·11”事件相提并论。“9·11”事件发生后全球股市立即遭遇重挫，除中国外的全球主要市场股市跌幅均在5%以上，美国股市休市后重启首日即暴跌4.92%。避险情绪同时导致贵金属大幅上涨，伦敦黄金(1066.40, -2.20, -0.21%)单日上涨5.34%。然而即便是影响如此深远的事件，并未改变金融市场运行趋势，全球股市的快速下跌维持了一周，1个月后回到事发前水平。商品市场在首个交易日大幅波动后，数日后也回到原有运行趋势中。

　　地域性特征明显，事发周边的股市受影响较大。2005年7月7日，伊斯兰极端主义者在英国首都伦敦的地铁和公共汽车上制造了4起爆炸，造成56人死亡，700多人受伤。当日英国富时100指数盘中跌幅一度扩大至4.0%，同处欧洲的法国CAC40指数和德国DAX指数最大跌幅分别为4.4%和3.7%。相比而言，美国标普500指数最大跌幅仅为0.9%，且当日还收涨0.25%，上证综指和日经225指数次日则几乎没有异常波动。2002年10月12日，印尼巴厘岛的夜总会营业区遭汽车***袭击，造成202人死亡，死者来自21个不同国家，事件造成恶劣程度和影响范围远超2005年7月7日的伦敦地铁公车爆炸事件。然而事件发生地并非国际金融中心，全球股市几乎未受事件影响。

　　中国股市对恐怖袭击的敏感度非常低。一方面，中国治安管制较严，国内很少发生特别重大具有全球影响的恶性恐怖袭击。自A股诞生以来几乎没有相关案例。另一方面，盘点历次外盘恐怖袭击案例，国内股市的反应都比较冷淡。即使面对席卷全球的“9·11”事件，在全球主要股市都下跌至少5%的关口，次日上证指数低开2.2%，收盘仅仅微跌0.6%，影响十分有限。

　　此次巴黎恐怖袭击可定性为区域性事件，并未对全球资金安全产生足够威胁，不必考虑对资产重新配置。因而避险资产未出现明显波动，包括法国在内的主要股票市场均低开高走，基本消化了事件影响。此次事件影响不及“9·11”，事发地域不在中国周边，加之国内市场对国际事件不敏感，因此对国内资本市场的影响是十分有限的。