Rss & SiteMap
炒邮网论坛 http://bbs.cjiyou.net/
今年6月份以后，受接连出台的股指期货限仓新政影响，股指期货交易量大幅萎缩。对此，华泰期货副总裁王强日前在广州由华泰期货与华泰证券联合主办的“华泰产业金融投资报告会”活动现场接受中国证券报记者采访时表示，从境外成熟市场发展经验和成交/持仓比等指标观察，结合我国资本市场特性，股指期货市场没有严重偏离现货市场，依然处于可控的范围之内。
尽管很多期货公司基础业务受到冲击，但王强表示，得益于去年开始实施的调结构抓创新促转型战略，以及监管部门放松管制、加强监管的政策调整，华泰期货各项业务好于此前预期，今年10月份仍有将近1000万元的盈利。
记者：如何看待股指期货的功能和作用？
王强：金融衍生品就是一个工具，一个风险规避工具，不是赌博的工具。衍生品市场交易的标的物是风险，风险是客观存在的，不会自动消亡，只能在不同承受者之间转移。这也是衍生品市场的本来职能之一，投机者承担风险，提供流动性。从属性上来讲，衍生品市场是风险规避场所，是一条通道或一扇逃生门。对于衍生品市场，监管层应该正确引导，逐步完善相关规则，加强投资者教育和推行适当性制度。要让广大投资者熟悉交易规则，了解风险所在。
从股指期货应用的研究结果来看，有了股指期货，市场波动率会降低。也就是说股指期货起到了熨平指数波动的功效，它不是助涨助跌的催化剂。相反，它使得股票现货市场运行更加平稳有效。
从境外成熟市场发展经验以及成交/持仓比等指标来观察，我国衍生品市场依然处于健康发展的范围之内，没有偏离其运行的中枢。当然，我并不否认违规交易行为的存在，但就监管层而言，更多的应该是进一步规范、完善交易制度，加强“五位一体”监管，充分发挥市场各方的职责，普及期货专业知识，加大舆论的正确导向，营造一个健康规范的市场环境。
记者：如何看待监管政策的调整？
王强：在特殊时期面对特殊现象，交易所和监管部门采取了特殊措施，我们能够理解。但事实上，这次股指期货调整对市场各方影响还是很大的，股指期货交易量缩减90%，流动性受到遏制。
不过，也有给期货公司减负松绑的政策得到了行业的一致赞许。例如，原来规定风控、财务、技术、开户是期货公司营业部必备的四个岗位，加上总经理和业务人员是六个必备岗位。即便再小、再偏远的营业部，也要具备这六个岗位。而今年政策调整后，废止了相关的硬性办法。
华泰期货有31家营业部，员工人数超过600人，其中营业部中后台人员占了20%。这部分人员成本对公司的经营压力非常大。尤其是新设的营业部或是边远地区的营业部，成本压力更是显著。可以说，政策调整后，营业部中后台人员得到大幅度压缩，营业部可以轻装上阵了。
记者：期货经纪行业现状如何？华泰期货采取了哪些积极措施？
王强：今年6月份以后，股指期货交易量大幅度萎缩，多数期货公司期指成交量下降幅度在70-90%之间。
华泰期货也不可避免地受到一定冲击，最直观的影响是手续费收入下降了一大半。我们本来按照既有的规划在高速发展，却突然遇到市场急剧变化，对现有的运营影响非常大。就像刚驶入高速公路的汽车，本来正准备加速前进，突然被狠狠地踩了一脚刹车。
但幸运的是，前期实施了调结构抓创新促转型战略，奠定了应对“黑天鹅事件”事件的坚实基础。情况没有先前预料的那么糟糕。今年10月份公司各项业务表现相当不错。因为原来考虑到10月份交易日少，且政策调整体现完整，最担心的10月份会出现当月亏损。但从刚刚拿到的财务报表看，当月还有将近1000万元的盈利，这大大出乎此前的预料。
其中的原因，是因为我们积极实施了调结构抓创新促转型战略，如网点调整、优化业务体系等。从华泰期货自身来讲，我们看好未来的中国衍生品市场发展前景。