标题：原油库存达最高水平 油价反弹或是昙花一现

　分析师表示，供应难减、需求不振、居高不下的全球原油库存仍将继续抑制价格上涨

　　■证券日报记者 李春莲

　　近日，一直跌跌不休的原油市场似乎迎来了转机，但究竟是强心剂还是烟雾弹呢？

　　11月23日，先是沙特宣布要稳定油价，随后，原油价格应声上涨，但好景不长，随后继续下跌。11月24日，土耳其击落俄罗斯战机，引发地缘政治风险，原油价格再次冲高。

　　但是，业内认为，上述两大因素并不能提振库存高企的原油市场，短期内油价上涨或只是昙花一现。

　　OPEC认为，目前全球原油库存已升至10年来的最高水平。

　　分析师表示，供应难减、需求不振、居高不下的原油库存仍将继续抑制价格，高库存一日不解除，油价就仍反弹乏力。

　　沙特出手力挺油价

　　11月24日，土耳其击落俄罗斯战机，中东原油供应中断忧虑浮现，原油期货大涨至两周来最高。

　　近期，国际原油价格的低迷有目共睹，而市场上的利好因素亦无法支撑节节败退的油价。WTI徘徊在40美元/桶的关键点位摇摇欲坠之际，11月23日沙特突然表态，称准备与OPEC和非OPEC国家合作，以稳定油价。

　　消息公布后，WTI和布伦特应声上涨，WTI盘中一度大涨2%，但此后又大幅回落抹去日内全部涨幅。但是，沙特这一表态有效的稳定了市场交易商的心态，WTI借此机会守住了40美元/桶关口，暂时避免了再度走低的厄运。

　　据了解，今年10月中旬开始，油价便出现了持续回落，一直跌到现在的11月下旬，探底之势再度形成，WTI逼近40美元/桶，布伦特也跌破45美元/桶。层层利空合围下，原油价格毫无招架之力。

　　“本次油价探底可以算是2015年内的第六次探底，而2015年之前，一年两次探底都是非常罕见的事情。如此疲弱的表现背后，其实是基本面的不济，也就是供强需弱的格局仍在延续。”隆众石化网分析师李彦向《证券日报》记者表示，沙特作为全球最大石油输出国组织OPEC的龙头老大，沙特始终牢牢掌握着国际原油的话语权，既可以一句话秒杀油价，似乎也可以在油价危险之时稳住市场。

　　不过，在沙特表态后，油价反弹仅昙花一现，收盘未现大涨。不少业内人士质疑沙特此番表态也难力挽狂澜，因为供应过剩日益严重使得交易商操作谨慎。那么沙特此番表态到底是强心剂还是烟雾弹呢？

　　李彦认为，沙特从来不会无缘无故的做出暗示，既然出手挺市，就不会是一日之效。12月4日的OPEC会议近在眼前，沙特抛出这样的表态，无疑将引发业内对OPEC会议减产的期待，进而对油价形成利好支撑。即便当前的油价依旧承压重重，但有惊无险的守稳40美元/桶关口，应该会是大概率事件。

　　油价反弹或只是昙花一现

　　值得注意的是，11月24日下午，俄罗斯一架苏-24战机在靠近土耳其边境的叙利亚境内被击落。

　　尽管俄罗斯战机被击落事件仍然有待相关部门进一步调查，但这一事件带来的地缘政治影响已经在原油市场上反映出来。当日油价盘中涨幅一度超过4%。

　　广州期货研究员李友翔认为，此次由于地缘政治风险飙升，推升用油需求预期，使得国际油价突然飙升，对处于技术性反弹的原油期货起到重要的推升作用。

　　他指出，但这仅限于反弹走势，而不是反转走势，因为全球原油供过于求的状况未有改观。美国原油产量高位小幅回升。OPEC10月份产量虽然小幅下降，但主要是来源于伊拉克产量的回落，产量的减少是因暂时性因素而非策略调整，未来几个月伊拉克原油产量可能会反弹。

　　因此，原油价格最终还是受限于供过于求。全球石油需求增速远远不及供给增速，全球原油库存高企，库容告急，去库存路程仍然漫长。

　　OPEC月报显示，由于OPEC产量维持高位，并且竞争对手供应继续增加，今年前三季度，原油的供应/需求之比实际上出现了增长。2015年供应过剩的程度几乎达到每日180万桶。美国能源信息署(EIA)也表示，全球原油的过剩供应增长了59万桶/日至158万桶/日。OPEC认为目前全球原油库存已升至10年来的最高水平，特别是OECD成员国石油库存更是接近30亿桶的历史高位。

　　“近期地缘政治引起的短期内油价上涨或只是昙花一现，配合技术分析来看，油价可能走出一波反弹走势。”李友翔表示。