标题：期货投机做多风险较大

广州日报讯 (记者井楠) 在连续暴跌数周之后，国内大宗商品市场连续两个交易日全线反弹，本周一走势尤其乐观：期货市场中，有色金属、黑色系金属领涨，沥青主力合约价格涨3.6%，沪锡价格涨3.12%，焦煤涨2.75%，铁矿石价格涨2.28%，热卷价格涨2.23%，沪铜价格涨2.2%，焦炭价格涨2.14%。另外，沪铝，锌、镍等12类活跃品种价格涨幅超过了1%。

　　然而，大宗商品国际、国内基本面依然利空信息主导，国际油价继续创近7年新低，钢铁企业年末资金链紧张，汇市波动影响市场购买力；广东本地市场短线投机做多的力量较大，对于中长线行情，投资者依然不看好。

　　本地市场：

　　短线投机行为增多

　　“我这次抄底总算是抄对了，一周时间里，赚了几万元！8月、10月抄底都抄到了山腰上，‘投机’不成反蚀把米。”广州天河区投资者罗先生如是告诉广州日报记者。在他看来，大宗商品期货要比股票更好投资，因为前者基本是根据国际大宗商品市场变化而变化的，市场容量更大，不容易受操控。“国际油价接连暴跌，技术面看已经放量了，离底部不远。无论如何，大宗商品都会有一波反弹的。”

　　不过，投资者“做多”的心态偏重于短线投机，对大宗商品的技术性反弹持比较乐观的看法，但并没有改变对整个市场维持长线“熊市”的看法。

　　荔湾区投资者李先生虽然刚刚斥资100万元入场“抄底”，却打算只在12月操作，“跨年”行情不愿意染指。而且，他多次提醒其他投资者：见好就要收，能获利20%~30%就赶快跑，千万不要贪心。

资金动向：本地多头增 有色、油气板块资金流入猛增

　　在广东市场上，持有罗先生那种观点的“多头”投资者近期数量大增。近两周时间里，不仅市场数据显示多头持仓有明显增加，广东几大期货经纪公司营业部反映：散户资金流入量也有所增加；两周之前，市场“抄底”与“继续做空”力量势均力敌，而到了上周末时，“抄底”力量明显占据主导。入场做多有色金属与油气产品的资金呈现数倍增长态势。

　　投资提醒：

　　不能过分乐观

　　看筑底反弹

　　华泰期货（广州）的张晟认为，不能过分乐观看待本次国际大宗商品的筑底反弹走势，盲目投机做多的风险较大；逢低逐步抄底、轻仓做多，则比较可行。

　　预计国际大宗商品市场未来2个月内保持间或反弹、低位震荡、继续筑底的走势，品种之间的走势差异可能拉大。

　　如果选择做多，建议优先关注农产品中的活跃品种，比如白糖、豆粕，次之可关注有色金属中的小类金属产品；如果选择做空，则需要态度谨慎，逢高逐步建仓，优先选择基本面处在供大于求格局中的大类产品。

　　国际市场：钢企年末资金链紧张 汇市波动影响大宗商品购买力

利空一：布伦特油周降幅超11%

　　周一的国际油市呈现出了继续探底的趋势，美国（盘前）油价跌至35.19美元/盎司的近7年最低。自OPEC决定将产量上限由3000万桶/天提高到3150万桶/天后，截至昨日21时，原油跌幅继续扩大，美国原油价格从40.10美元/桶大幅下探至34.66美元/桶，周跌幅为12%；英国布伦特原油价格从45.33美元/桶跌落至37美元/桶，周降幅超过11%。跌势未止，技术修复仍需时日。而原油正是全球大宗商品市场的领头羊、标志性产品。

　　利空二：黑色系产品年底资金链紧张

　　对于钢铁、铁矿石来说，基本面供大于求格局依然没有改观。“雪上加霜”的是，记者从南方地区几家主要钢铁企业了解到，临近年终，钢铁产业链上资金面紧张的压力会更加明显，可能出现企业抛售现货换取现金的销售模式，导致钢铁价格进一步创新低。上市公司中如重庆钢铁前三季度每股现金流量低至-0.3185元，酒钢宏兴的前三季度每股现金流量低至-0.1516元。

　　全球铁矿石价格也会因此被殃及（铁矿石是炼钢的主要原材料），中国钢铁厂自己缺钱、严控成本，有可能会进一步减低全球铁矿石的购买力。

　　利空三：

　　大宗商品需求

　　方购买力下降

　　国际汇市波动，导致大宗商品需求方的购买力有所下降。由于美联储12月议息会议在即，全球金融市场面临宽幅震荡，汇率波动加剧。在此情况下，原来的大宗商品需求大国的本币走势面临不确定性，或购买力下降，或购买方采取谨慎观望的态度，影响对大宗商品的买入行为。