标题：期货日报：适应市场发展 增强可操作性

    据介绍，为了防止不适合加工的陈小麦交割，原先的硬麦期货交割细则规定：交割小麦的生产年度为两年之内，生产年度满两年的硬麦期货仓单必须退出期货市场。但从小麦籽粒本身很难直观判定其生产年度，同时，小麦年度期满退出的规定影响了硬麦合约的连续性。

    而实际上，制粉企业关注的是小麦加工的适用性，即新陈度。小麦是生命体，在储存过程中会有陈化的品质变化，可以用某项指标来检验入库交割小麦，排除生产时间较长且保管不好的小麦。制粉企业普遍赞成以陈化指标代替生产年度，并比较一致地提出降落数值这一指标，认为该指标整体上可以反映小麦的新陈度，且检验效率高，成本低。降落数值可以表示小麦籽粒中淀粉酶的活性，数值越高，表示酶活性越低。以降落数值反映小麦新陈度和加工适用性也得到了专家学者的认可。

    根据汇总、分析河南省粮油质检站5年1658个样品、农业部谷物质量检测中心4年1891个样品的检验数据，新细则允许注册仓单小麦的降落数值范围在260—420之间，对生产年度不作限制。

    修订后的细则还规定，N年注册的硬麦仓单在N+1年7月合约开始贴水30元/吨，9月贴水60元/吨，9月交割结束后退出期货市场。上年注册硬麦仓单贴水退出，可以避免合约间价格的不连续，对活跃月份的连续性也有帮助，而且7月份开始贴水不会人为造成该月价格高企。在适度放宽水分、杂质等入库标准后，7月份新麦已有相当部分可用于交割，而9月份前新麦还处于后熟期，不适合制粉，制粉企业必须使用以前年度生产的小麦，通过对上年注册的小麦贴水可促进上年仓单向现货加工的转化。7月贴水后，9月继续加大贴水，更有利于达成以上目标。

    总体来看，降落数值取代年度规定符合制粉业的要求，具有更好的操作性。