标题：货币暴跌的诱惑：外汇期货恰逢其时？

　　ＣＦＰ图

　　阿根廷、阿塞拜疆等国先后抛弃汇率之锚，让本国货币做自由落体运动，以期提振出口，创收外汇。但是，嗜血的华尔街投资机构，借力打力，趁机做空。如若这些国家政府忽视了市场上的这股力量，小则竹篮打水一场空，既赔了外汇储备，又失了主权货币信用；大则引爆金融市场危机，波及其他新兴外汇市场。

　　壮士断腕需要勇气。

　　近日，阿根廷政府宣布取消资本管制，允许汇率自有浮动，紧接着，阿塞拜疆央行也宣布实施自由浮动汇率，本币马纳特不再紧盯美元。随后，两国货币暴跌，几近“腰斩”。

　　据不完全统计，今年至少有4个国家的货币放弃盯住美元，另有6个削弱。

　　为何这些国家需要汇率自由？自由的好处和代价分别是什么？对中国外汇政策又有何启示？

　　比索为何要“自由”

　　为增加工农业产品的出口，为外汇储备创收，阿根廷新政府果断放弃汇率管制，降低产品出口税，代价是货币大幅贬值

　　美联储加息同日，阿根廷政府宣布取消维持了四年的资本管制，允许汇率自由浮动。阿根廷比索应声下跌，日内最大跌幅高达41%，最终收盘下跌报29%。

　　阿根廷这一轮的大动作，实际上都是新上台的阿根廷总统马利克的经济政策新办法。

　　由于多年来政府对经济管理不善，阿根廷的经济几十年来一直严重表现不佳。目前的财政赤字占其GDP的7%，为1982年来最大占比，通胀率接近25%，外汇储备亦处在警戒线边缘。截至12月15日，阿根廷外汇储备下跌至242.82亿美元，创2006年6月以来新低。IMF预测，今年阿根廷经济仅能维持0.4%的增幅，明年甚至可能出现0.7%的负增长。糟糕的还有通胀率数据，今年阿根廷通胀率预计将高达15%，而根据私人机构的统计，这一数字甚至达到了惊人的40%。

　　经济增长无活力，通胀加剧、贫困深化，以及金融不稳定使得马利克最终作出这一重大决定。

　　2011年底，由于国际金融危机等因素影响，阿根廷贸易收支状况持续恶化，外汇储备下降，阿政府决定实施外汇管制措施。“自实施外汇管制以来，阿根廷比索大幅贬值，外汇储备下降了近一半，严重遏制了经济增长活力。”阿根廷财政部长盖伊表示，取消外汇管制将有利于增强进出口贸易的获利、吸引外来投资、促进就业、恢复金融市场正常秩序，并增加国际市场和投资者对于阿根廷经济的信心。

　　根据规定，阿根廷取消购汇审批制度后，企业和个人可自由从市场购买外汇用于投资、消费或进口，但单一自然人或法人每月最高购汇额度为200万美元，购汇价格将遵照市场交易形成的浮动汇率执行。

　　值得注意的是，12月14日，阿根廷还取消了小麦和玉米出口税，将大豆出口税由35%下调至30%。12月15日，大幅提高短期固定利率，防止通胀。

　　分析人士指出，尽管取消外汇管制和比索贬值有利于工农业出口，市场化汇率也有利于投资活动的开展，对经济将产生一定的促进作用，但出口仅占阿国内生产总值的15%，而取消外汇管制造成的比索大幅贬值和物价上涨负面影响也不容低估。