标题：涉油企业亟须原油期货避险

王晓黎表示，对炼厂来说，原油期货的用途主要体现在三方面：其一，对冲原油采购的价格风险；其二，对冲原油及成品油、化工品的库存风险；其三，对冲加工利润波动风险。对产业链其他企业来说，原油期货也将发挥不同作用：首先，可利用原油期货进行库存管理；其次，可灵活安排开工/检修计划；第三，可利用原油期货锁定原油贸易利润；第四，可以利用原油期货锁定资产价值或者利润，增加银行授信。

在市场环境对企业不利的时候，如油价在明显的下跌区间时，银行对企业的贷款评估将较为严苛，可以通过在期货市场上锁定原油及产品的价值，或者锁定加工利润确保企业现金流，降低在市场不利环境下的融资难度。

华南某大型石油化工有限公司C女士表示，国内经济转型，企业正在经历过剩产能出清的艰难过程，大宗商品需求下降，大量大宗商品贸易企业倒闭，石化贸易企业也不例外，库存跌价，银行收紧甚至不放信贷，令贸易资金周转十分困难

亟须原油期货避险

C女士认为，当前石化企业还面临两大贸易现状：一是宏观环境恶化，2015年油价在低位震荡，国内价格跌幅小于国外，石化产品难得正挂，贸易有利润，但人民币汇率波动明显加剧，增加难度，2016年上半年油价仍将低位波动，汇率变数更大，挑战更多；二是，自2014年开始，国内石化贸易承受双重打击，一方面是国内资金收紧，另一方面是原油价格大跌，石化贸易极为困难，很多企业艰难经营。

“首先，2014年原油价格暴跌凸显保值的重要性；其次，未来几年价格可能跟2011—2014年相比较有所相似，区间波动概率大。若贸易流转不快，则需要规避价格风险。”C女士解释称，国内石化贸易品大多数是非标产品，保值有难度，进口贸易还需要考虑汇率波动风险、国内只有沥青、甲醇和燃料油期货，与原油期货相关性较高，但却也体现自身品种特性，并不适合所有石化产品的保值。国外的石油期货品种比较多，但却体现国外的市场变化，适合进口贸易的买保值，做库存的买保值难度较大。

据了解，全球有多家商品交易所推出原油期货交易合约，其中具有国际影响力的石油期货交易合约主要有三个，即美国纽约商业交易所（NYMEX）的西得克萨斯轻质原油（WTI）期货合约、英国伦敦洲际交易所（ICE）的布伦特原油（BRENT）期货合约以及中东迪拜商品交易所（DME）的迪拜高硫原油（DUBAI）期货合约。

在中国推出原油期货，不仅是中国庞大涉油产业链的需要，也是消除亚洲溢价，加快构建一套能够有效反映亚太地区原油供需变化、季节性习惯、消费结构的原油价格体系的需要。

亟须原油期货避险

C女士认为，当前石化企业还面临两大贸易现状：一是宏观环境恶化，2015年油价在低位震荡，国内价格跌幅小于国外，石化产品难得正挂，贸易有利润，但人民币汇率波动明显加剧，增加难度，2016年上半年油价仍将低位波动，汇率变数更大，挑战更多；二是，自2014年开始，国内石化贸易承受双重打击，一方面是国内资金收紧，另一方面是原油价格大跌，石化贸易极为困难，很多企业艰难经营。

“首先，2014年原油价格暴跌凸显保值的重要性；其次，未来几年价格可能跟2011—2014年相比较有所相似，区间波动概率大。若贸易流转不快，则需要规避价格风险。”C女士解释称，国内石化贸易品大多数是非标产品，保值有难度，进口贸易还需要考虑汇率波动风险、国内只有沥青、甲醇和燃料油期货，与原油期货相关性较高，但却也体现自身品种特性，并不适合所有石化产品的保值。国外的石油期货品种比较多，但却体现国外的市场变化，适合进口贸易的买保值，做库存的买保值难度较大。

据了解，全球有多家商品交易所推出原油期货交易合约，其中具有国际影响力的石油期货交易合约主要有三个，即美国纽约商业交易所（NYMEX）的西得克萨斯轻质原油（WTI）期货合约、英国伦敦洲际交易所（ICE）的布伦特原油（BRENT）期货合约以及中东迪拜商品交易所（DME）的迪拜高硫原油（DUBAI）期货合约。

在中国推出原油期货，不仅是中国庞大涉油产业链的需要，也是消除亚洲溢价，加快构建一套能够有效反映亚太地区原油供需变化、季节性习惯、消费结构的原油价格体系的需要。

亟须原油期货避险

C女士认为，当前石化企业还面临两大贸易现状：一是宏观环境恶化，2015年油价在低位震荡，国内价格跌幅小于国外，石化产品难得正挂，贸易有利润，但人民币汇率波动明显加剧，增加难度，2016年上半年油价仍将低位波动，汇率变数更大，挑战更多；二是，自2014年开始，国内石化贸易承受双重打击，一方面是国内资金收紧，另一方面是原油价格大跌，石化贸易极为困难，很多企业艰难经营。

“首先，2014年原油价格暴跌凸显保值的重要性；其次，未来几年价格可能跟2011—2014年相比较有所相似，区间波动概率大。若贸易流转不快，则需要规避价格风险。”C女士解释称，国内石化贸易品大多数是非标产品，保值有难度，进口贸易还需要考虑汇率波动风险、国内只有沥青、甲醇和燃料油期货，与原油期货相关性较高，但却也体现自身品种特性，并不适合所有石化产品的保值。国外的石油期货品种比较多，但却体现国外的市场变化，适合进口贸易的买保值，做库存的买保值难度较大。

据了解，全球有多家商品交易所推出原油期货交易合约，其中具有国际影响力的石油期货交易合约主要有三个，即美国纽约商业交易所（NYMEX）的西得克萨斯轻质原油（WTI）期货合约、英国伦敦洲际交易所（ICE）的布伦特原油（BRENT）期货合约以及中东迪拜商品交易所（DME）的迪拜高硫原油（DUBAI）期货合约。

在中国推出原油期货，不仅是中国庞大涉油产业链的需要，也是消除亚洲溢价，加快构建一套能够有效反映亚太地区原油供需变化、季节性习惯、消费结构的原油价格体系的需要。

据了解，目前筹备已有四年的上海原油期货上市已经箭在弦上。证监会发言人张晓军在今年9月25日的例行发布会上表示，原油期货相关配套政策已于8月底全部出台，待相关工作完成后，上海国际能源交易中心将择机开展原油期货交易。自2012年10月24日国务院决定修改《期货交易管理条例》至今年海关总署发布《关于开展原油期货保税交割业务的公告》，原油期货直接配套政策已全部落实，能源中心的各项规则也已全面对外公示。