标题：认清期货本质 打赢期货战争

　　以赚取价差为目的的投机交易者是期货市场的主要参与人。对投机交易者而言，认识到期货市场多空双方的对抗在行情形成过程中的主导作用是至关重要的。唯有如此，投机交易者才能以将帅对待战争的高度来进行操作，努力立于不败之地。

　　期货的对抗本质

　　期货到底是什么？从传统的经济学定义上讲，期货是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。我们每天操作的期货品种就是关于大豆、玉米、小麦、铜、铝、黄金等的一些标准化合约。但这只是期货的表面意义，对期货投机者而言，了解到这一步是远远不够的。我们更应看到期货市场上投机多头与投机空头之间的对抗，特别是要看到大投机商在市场上的作用。实际上，对投机交易者而言，期货价格的中短期波动是最为重要的，只有找到这些中短期的波动方向才能成功地交易。而这些中短期的价格方向更多地由多头与空头之间的对抗、特别是市场投机主力的行为来决定。

　　按照期货是商品合约的定义，期货价格将由基本面决定，这在一定程度上是正确的。但是多空双方的对抗特别是市场主力的行为对价格的影响更为直接。市场上总有一些大的资金，他们的实力足以在一定时期和范围内控制价格的变化，他们为了自己的利益会努力使价格按照他们的意愿走。即使在没有主力资金参与的情况下，市场参与者中多头或空头一方势力的团结和稳定程度也会对价格的波动频率、幅度产生影响。任何一个期货合约都会在其摘牌时使其价格基本符合基本面，但是在其最终摘牌之前都会有上下几次大幅波动，而这些波动大多由多空对抗特别是主力资金的控制来决定，因此即使我们成功地预测到基础面决定的最终的价格，但是如果我们的持仓在进入后被向相反的方向拉动很大幅度，估计也将亏损出局。因此参与期货首先就要看到期货是一种对抗。

　　从这个意义上说，期货市场就好比一个战场，这个战场有如春秋战国时期的中国，多个势力集团在这个战场上为了自己的利益而分分合合、你砍我杀，他们有强有弱，强者如春秋五霸或战国七雄，而弱者如各城邦小国。而你就好比是其中的一个势力，你的资金就是你的士兵，士兵的多少就是你在这个市场上发言权大小的决定因素。中国古代兵书说，战争胜负要看天时、地利、人和，期货市场上的各种基本面因素就好比天时、地利，而期货市场上多头或空头其内部力量就是人和因素。

　　成功投资的关键

　　有了对期货本质的认识，我们做期货时就应该如同在战场上作战一样，以一个统帅的思维模式来要求自己。要有严格的纪律、要做大量的研究分析、要关注其他参与者、要做好资金管理，最后也是最重要的是，要不断地学习。

　　第一，做期货要有纪律意识。很多投资者把做期货看得很容易，他们一边玩着扑克牌一边下着单子，下单后也没有什么考虑，一见行情不好立马就跑。中国兵书对纪律有严格的要求，最有名的是：“闻鼓则进，虽刀枪加于头顶而不退；鸣金则退，虽金银铺满地而不停。”在期货市场，最重要的纪律就是只按自己熟悉的模式做自己熟悉的品种，例如，一个交易者对依据均线系统做中线交易有较多研究，最熟悉大豆类期货，但是他在实际交易中却受到周边环境的影响不断地变换交易品种和进行频繁的短线交易。这就是不守纪律的表现。一般而言，这将会使他亏损惨重。做期货需要有严格的纪律，“闻鼓则进，鸣金则退”，不能有丝毫的含糊，要明确自己以什么样的模式操作，做哪些品种，在什么样的条件下进场，什么情况下获利或止损出场，以多少资金操作等等。甚至投资者在生活和工作习惯方面也应有所规定，如不可因不正常的生活习惯使自己过于疲劳。只有严守纪律，才能在期货市场生存下来。

　　第二，做期货要进行大量的研究分析。很多交易者对行情研究很少而仅凭对市场的感觉进行交易，这也是不对的。对基础面进行研究是直接研究战场上各种因素的变化，而技术分析则是间接地去感受战场上各种因素的变化，对多空势力的研究则是对战场上人的因素的研究。掌握了战场上的基本情况之后再做期货才会有胜算。《孙子兵法》曰：“夫末战而庙算胜者，得算多也。”讲得就是作战要进行提前的研究分析。

第三，要关注多空势力变化。我们不可能知道市场上主力具体持有多少仓位，下一步会怎么做。但是我们可以通过观察行情的变化特点来分析市场主力的操作特点，也可以通过分析持仓来大体了解市场主力的构成情况。研究对手一向是将领们的重要功课，秦始皇能灭六国而成一统，其中重要的一条就是不断地研究对手的情况，这是他能够提出和实施联横破纵策略的重要前提。而那些能够在战场上保留下来的小势力集团是因为他们看清了对抗的大势力集团的发展趋势而站到了正确的一方。小投机者在这个市场上分析多空势力就是要努力认清主力资金并熟悉他们的操作习惯并尽可能在不违反天时、地利的前提下与他们站在一起。

　　第四，要做好资金管理。做期货是进行战争，资金就是我们的士兵。所以做好资金管理就是在战场上用好自己的兵。在战场上，没有人不去珍惜自己的士兵，也没有人会轻易把自己的士兵都投入到战斗中，而且遇到不利的情况撤出战斗也是一种上策。所以，我们要落实资金管理的重要法则，即少操作、不满仓操作、学会止损。只有骄傲自大或是愚蠢大意的人才会轻易地将自己的全部兵力一次性投入战斗。战争剧《历史的天空》中姜大牙与美军对战于清化里防线，驻防台山枧的二团几乎被打光，但是姜大牙硬是没有将别处的兵力调去，这就是将帅在战场上的坚强意志。在期货市场上也要这样，不该多投入的资金一分也不要投入，该撤出的要坚决撤出。

　　第五，要不断地学习。成功的人都在不断地学习，只有不断学习的人才会不断地成功。毛泽东一生都在学习，他在晚年也不忘学习，他喜欢游泳，在他的游泳池边上特意放了一排排书籍，以便随时查阅。斯大林说自己每天要读500页书。大多数参与期货投资的人也像笔者一样，不是智力超群的那一种，那就更要不断学习。三国时的东吴大将吕蒙，在年少时虽英勇却读书不多，素被鲁肃轻视。但吕蒙听从孙权的教导不断学习，及至任寻阳令时鲁肃也说“非复吴下阿蒙”。期货市场上玄机重重，只有不断学习才能站稳脚跟。