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标题：股指期货如何影响基金公司

1楼

震荡上行 发表于：2008/3/21 14:45:00

未来，股指期货市场的参与者将会很多，毫无疑问基金公司将是股指期货市场的主要参与者之一，那么股指期货推出以后对基金公司有些什么影响呢？

　　基金公司是股指期货市场套期保值的主要参与者，对于基金公司而言，股指期货的价值主要体现在套期保值和指数套利上。合理运用套保策略，基金可以通过卖空股指期货来抵御大盘下跌带来的风险，或是对冲投资组合的下行风险。

　　通过指数套利，基金还可以获得一定的无风险收益。另外，股指期货产品有利于指数基金降低跟踪误差，提高市场地位，这无疑将有力推动指数基金的发展。

　　从更深远的角度讲，股指期货将进一步提高市场运行的有效性，从而为基金投资创造更好的投资环境。不过，国际发达资本市场的历史经验表明，公募基金一般不会大规模参与股指期货。我国的公募基金也将以很审慎的态度面对股指期货。

　　首先，有关细则仅对基金投资股指期货提出了指导性意见和投资比例界定。具体的投资流程、投资方式则需要基金公司进一步细化。在股指期货真正推出后，基金公司还需要一段时间在风险控制等领域进行相应准备，不一定会马上介入股指期货投资。

　　其次，公募基金通常追求稳定的价值增长，过分追求股指期货的投机交易功能其实违背了基金的本质。现在，作为居民理财工具的公募基金越来越体现出“散户化”特征，个人投资者的持有比例已接近九成。在这种投资者格局下，公募基金若大规模运用股指期货工具，将改变基金的风险收益特征，使投资者承担不应承担的风险。

　　值得一提的是由于股指期货市场的风险意识比较浓重，就算是套期保值也会面临较大的风险，所以公募基金的风险控制能力要求会比较高，当然在这一过程中基金的控制能力将有很大的提高。

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