标题：新基金建仓带来喘息机会

　　本周A股市场在震荡中重心大幅下移，盘中一度考验3500点的支撑。正因如此急挫，技术指标乖离率放大，从而使得上证指数在周末迎来了一丝“升”机，在周K线图留下了下影线较长的周阴K线。

　　本周的A股市场面临的压力仍较多。一方面是周边市场走势不振压抑着多头的做多激情。分析人士认为目前资金正在抽离亚太股市，回到欧美股市以弥补“次贷窟窿”，从而使得包括A股市场在内的亚太股市在本周成为全球股市暴跌的重灾区。

　　另一方面，国际商品期货出现高位暴跌走势，石油期货、黄金期货均在本周见顶大幅回落。这也使得A股市场的中国石油、山东黄金、中金黄金等个股在本周末持续急挫。受国际煤炭价格走势影响较大的煤炭股也出现涨升乏力的走势。

　　不过，毕竟短线跌幅过大，做空动能在短线急跌中迅速衰退，技术指标的乖离率达到近四年来较为罕见的地步，所以，继续大幅打压的抛盘力量有所减缓，从而使得大盘出现了反弹的契机。

　　与此同时，日前宣告成立的募集规模46亿元的股票基金——建信优势动力基金，已于周末进入正式建仓阶段，成为2008年第一只入市的股票型新基金。接下来还有南方盛元红利等诸多基金陆续入市。这就使得A股市场形成了短线卖盘压力减缓，买盘动能渐趋逞强的格局，有利于A股市场迎来喘息机会。

　　与此同时，前期暴跌的一些蓝筹股也出现了相对乐观的信息，比如说地产股。从保利地产、万科A等公布的销售数据来看，从紧货币政策并没有对地产龙头企业形成太大的压力，所以，前期股价的急跌不仅释放了当时估值略高企的压力，而且使得当前股价变得较有吸引力，故在行业相对乐观的数据推动下，此类品种有望成为新基金建仓的对象，从而推动大盘出现一波反弹行情。

　　但是，笔者认为，大盘的反弹行情不宜过分乐观，一是因为一季度业绩仍然处于相对朦胧期，据券商研究所的相关研究报告推测，一季度的业绩增长趋势将受到南方气候异常、股市投资收益不佳以及原料高企等诸多因素的影响，或将难以大幅成长，这将抑制大盘的反弹空间。毕竟下周就将进入季报业绩预告阶段，一旦低于市场原先预期，大盘的反弹动能就会受到抑制。

　　二是导致大盘近期大幅回落的因素并未完全消除，如限售股解禁所带来的抛压预期，美国次贷风波也尚未有平息的迹象，再融资压力也未有明显减缓的迹象。这可能也是大盘在低位企稳时量能依然略显不足的原由。故笔者推测，大盘反弹的第一目标位可看至4000点，既可回试确认击穿4000点整数关口的有效性，也可修正短线跌幅过大所带来的乖离率过大的技术指标。

　　在实际操作中，建议投资者略作谨慎，保持相对冷静的投资心态。同时，可以将仓位向前期跌幅较大的地产股、金融股倾斜。

　　渤海投资研究所 秦洪