标题：成本居高不下 玉米或料将高位运行

   受美国经济陷入衰退令整体商品市场承受巨大压力影响，上周芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货出现大幅下行的局面。截至上周四收盘，主力玉米5月合约较上周下跌52美分至每蒲式耳5.07-1/4美元。

    从宏观层面看，部分农产品涨价能量已基本释放，不过，农产品生产成本上升，流动性过剩依然存在，国际农产品价格继续攀升，国内农产品价格近期将保持高位运行。国家发改委宏观经济研究院副院长马晓河说，这次农产品价格上涨有四大原因：猪肉等部分农产品供给下降而需求旺盛形成自发性涨价，生产成本提高是价格上涨的内在动力，货币溢出效应放大了农产品的涨价趋势，国际农产品行情助长整体涨价预期。中科院首席科学家黄季焜给出的统计认为：国内食品价格上涨的驱动因素中，65%来自国际市场传导，20%来自猪肉供需缺口，15%来自投机资金。而国际食品价格上涨的驱动因素中，30%来自能源价格上涨，40%与生物能源有关，20%来自投机资金，10%来自贸易壁垒等。

    基本面上，据欧盟数据显示，截止到3月18日的一周里，欧盟玉米进口许可证总量提高65.1万吨到1030万吨，是上年同期的2.5倍。德国消费者保护和食品安全联邦办公室称，2008年德国转基因玉米播种面积预计为4,401公顷，高于2007年的2,753公顷。

    国内方面，国家粮油信息中心发表的农产品供需报告表示，2007~2008年度中国玉米新增供给量14803万吨，其中2007年玉米产量为14800万吨，与2月的预期持平，较上年度增加252万吨。同时消费方面，07年我国玉米饲料消费量为9550万吨，较06年提高400万吨；玉米工业消费量为3800万吨，同比增加150万吨，增幅达到4.11%。07~08年度中国玉米出口预计为100万吨，年度内消费量料将达到1.445亿吨，较上年度提高550万吨。

    技术上看，大商所玉米期货的走势相对来说强于豆类，预计下周价格将在每吨1,700-1,800元之间震荡，因为中国在东北地区实行保护价的收购政策对玉米有一定支撑。但由于后市市场环境仍不明朗，做多资金犹豫，或将压缩玉米的上涨空间。