银监会日前发布的《关于商业银行从事境内黄金
期货交易有关问题的通知》称，资本充足率达到8%、具有衍生产品交易资格、具有黄金现货交易资格、具有完善的市场风险管理能力等的商业银行，可从事境内黄金期货交易业务。市场人士认为，这是《期货交易管理条例》颁布后监管层首次批准除期货公司外的金融机构参与期货市场，对于国内期货市场的发展有着深刻的意义和影响。
为更多金融机构参与期货市场开路
“2007年4月15日《期货交易管理条例》正式实施之后，关于银行、证券、基金等相关金融机构何时参与期货市场的问题几度引起市场的热议。此次银监会批准满足标准的商业银行根据自身需求自主决定开展黄金期货交易，首次打开了除期货公司外的金融机构参与期货市场的大门，同时也表明证监会与有关部门已经初步建立起监督管理的信息共享和协调配合机制，期货市场的监管协作已经得到进一步强化，为今后更多金融机构更广泛地参与期货市场奠定了基础。”某期货公司高管向记者分析。
对于部分业内人士对银行开展黄金期货经纪业务与期货公司争夺客户的担忧，该高管认为这完全没有必要。他指出，《期货交易管理条例》第十五条明确规定，“未经国务院期货监督管理机构批准，任何单位或者个人不得设立或者变相设立期货公司，经营期货业务”。因此，在目前的法律法规条件下，银行是不可能获得黄金期货代-理资格的。
当然，如果今后银行实现混业经营，国内银行也有可能效仿国际金融机构，将期货业务纳入其经营业务之内。“但这是在整个金融市场结构发生根本性变化情况下才会出现的，或许那时候已经出现银行系期货公司。而现在期货公司完全不必有这种担忧。”该高管表示。
为国内银行参与国际化竞争积累经验
“允许银行参与
期货市场，对银行来说肯定是一件好事，对银行长期发展有着重大意义。”中国银行黄金业务高级交易员蔡振伟向记者表示。他告诉记者，去年中国银行在黄金交易所的交易量超过338吨(包括自营和代-理部分)，因此对交易保值需求很大。参与黄金期货交易，将为银行黄金交易提供更完善的规避风险的手段。
银监会在回答记者提问时指出，从事期货交易是国际大银行的一项重要业务。我国商业银行此前没有从事期货交易，业务品种缺位，在此领域缺乏竞争力。而期货交易业务对市场参与者的风险管理能力要求很高，实践性又很强，如果商业银行始终不参与期货交易，就不会具备相应的交易能力与风险管理能力，在此领域就始终不具有竞争力。商业银行是我国黄金现货交易的主要做市商，黄金交易业务规模较大，频率较高。黄金期货交易可以提供规范便利、流动性强、灵活有效的风险控制手段，有利于银行增强风险防范能力和业务创新能力。我国银行业从事境内黄金期货业务，有利于逐步完善我国银行业衍生产品业务品种，提高我国银行业综合服务能力和竞争能力。
蔡振伟对上述观点深感认同。他介绍说，由于具有黄金进口资格，中国银行已经参与了国际银行间市场的黄金交易，具备了一定的衍生品交易经验，但并没有直接参与期货交易。通过参加国内黄金期货场交易，可以积累一部分期货交易经验，更好地参与国际银行间的竞争。
招商银行黄金业务负责人王振浩也表示，允许银行参与期货交易对银行来说是一个开拓新领域的机会。通过在国内期货市场积累经验，可以进一步提高我国商业银行的竞争力，也可以为今后的“出海远航”打下基础。“当然，银行参与期货市场的前提，一是必须建立良好的风控体系，二是黄金现货和期货市场必须要达到一定的活跃程度。”
将使黄金市场交易更加活跃
“银行的参与，对黄金
期货市场来说是一个极大的利好。”久恒期货黄金分析师胡燕燕表示。她认为，一旦银行等机构客户参与到期货市场，将使整个黄金期货市场的容量、投资者结构、流动性发生巨大变化，有利于我国黄金期货市场的稳定发展，将提高市场的活跃程度。她说，银行在黄金交易方面有着多年的经验，他们已经拥有了一些比较熟悉国际、国内黄金现货市场的交易人员、风险管理人员及相应的风险管控体系和制度，加之其现货交易背景，在从事期货交易时会更加理性，将使期货市场功能得到更好的发挥。与此同时，目前的黄金期货自营会员也找到了合适的交易对手，市场流动性自然也会进一步提高，进而会吸引更多的投资者参与。
“银行参与黄金期货市场还可以吸引更多的投资者参与黄金现货和期货交易。”王振浩说，目前招行正在搭建可供客户参与的黄金现货交易平台，为今后客户更方便地参与黄金交易提供有效机制。在银行获准参与期货市场后，投资者可以通过银行同时参与期货和现货交易，从而提高黄金交易的关注度，使不同风险偏好的投资者都可以按照自己的偏好选择交易品种。同时，以银行为中介，现货市场和期货市场可以实现相互促进，黄金市场交易机制将更加灵活多样。