为应对近期农产品期货价格剧烈波动，大连商品交易所（简称大商所）日前将黄大豆 1号、豆粕、豆油和棕榈油各合约涨跌停板幅度扩大为 5％，最低交易保证金标准提高至
7％
业内人士表示，大商所此举是根据当前市场运行状况，为应对国际市场农产品价格巨幅波动风险冲击和现货价格出现较大波动影响，所采取的紧急风险防范措施。
"事出"有因
近段时间来，国际石油价格高位震荡，基金开始从农产品期货市场兑现盈利。今年3月初，凯雷资本受"次贷"危机影响，面临巨额现金流赎回偿付压力，不得不迅速清仓处理其50亿美元的农产品期货投资组合，以获取现金来偿付负债，从而引发全球大豆和谷物价格暴跌，并波及我国农产品市场。3月中旬，CME清算会员华尔街大型投资银行贝尔斯登突然宣布流动性严重恶化，导致其客户大量平仓CME的大豆、豆油等农产品多头头寸，由此引发农产品价格再次暴跌，期间多次出现跌停行情。
在国内，针对国内食用油价格上涨，国家发改委和国家粮食局3月初下发通知，要求各地指导企业做好生产、销售和供应，打击囤积牟利行为，并明确国家对当前物价采取的实质性调控措施。3月4日，在市场传闻国储抛售25万吨植物油后，国内油脂期货价格在连续冲高后跌停。之后受国际农产品期货价格暴跌影响，持续大跌，期间两次出现连续跌停板行情。
启动预警
由于国内农产品期货品种大多聚集于大商所，眼见3月以来的市场巨幅波动，大商所开始对市场进行预警。3月3日和10日，在市场持续出现涨跌停板情况下，大商所分别发布风险警示，提示会员和投资者在期货合约连续两个交易日出现涨跌停板单边无连续报价时，根据《大商所风险管理办法》，交易所将在收市后进行强制减仓。同时，大商所预先设定的期货合约保证金按比例收取、保证金梯度增加、连续停板情况下的强平制度等措施，也陆续启动。但国际市场价格巨幅波动和风险化解举措频出，也对国内市场尤其开展大豆、豆油等受外盘冲击最大品种期货交易的大商所未来进一步加强风险防范，提出了要求。
辽宁中期研究部经理时岩告诉记者，3月1日至3月10日，在国际市场价格连续暴跌影响下，国内大豆、豆粕、豆油期货如活跃月份合约805合约日波幅达5.8%、7.3%和5.6%，交易所原有5%（部分合约7%）的保证金水平和4%的停板幅度，已不能满足风险范防需要。在国际市场多次调整保证金和拟对涨跌停板进行调整的背景下，为提前防范风险，应对国际市场不可测风险因素，需要提高保证金水平和扩大涨跌停板幅度。
时岩表示，从期货公司层面看，尽管目前期货公司收取客户的保证金水平已维持在7%-11%，但在连续停板极端行情出现概率加大的市况下，现有水平也已不能满足期货公司风险防范需要。再加上，上周四美盘再次出现跌停板行情，本周市场可能仍将面临极动荡的一周，因此大商所调整保证金和停板幅度极为必要，也是及时的市场化风险防范举措。
到目前为止，国内外农产品期货的调整尚未结束。阿根廷政府最近上调部分农产品出口税，同时宣布实行农产品出口税率浮动。该国农业生产部门对这一政策强烈不满，并开始罢工。3月25日，阿根廷四个主要农业团体宣布罢工将无限期延长。持续罢工导致阿根廷许多地区出现基本食品短缺，农产品出口停滞也带动国际市场大豆、玉米和小麦等价格上涨。业内人士表示，近期投资者仍需多多关注农产品交易风险。
本周三，国务院总理温家宝在京主持召开国务院常务会议，决定立即采取增加农资综合直补、增加良种补贴、提高粮食最低收购价格等一系列综合措施，加大对农业和粮食生产的政策支持力度。上海金源期货分析师顾建军表示，这些举措将激发农民的生产热情，进一步平抑农产品价格。对一些低价位的农产品期货譬如小麦、玉米等是一个利好消息，而这些举措也从侧面稳定了目前波动剧烈的农产品期货。（李茜）
上海金融报