标题：多重因素支撑铜价

　　伦铜在全球商品市场普跌的背景下跌破了8000美元的心理关口，虽然铜目前的供求格局依然偏向利多，但全球金融市场系统性风险的持续加大，仍不断地对铜价施加向下压力。国内现货升水的逐步扩大给沪铜提供了支撑，而伦铜高持仓量低库存局面的延续，将使得下月市场仍将面临挤空的风险，预计铜价向下调整的空间较为有限。

　　基本面依然呈现出积极的一面，伦铜库存递减的态势依然维持，这是目前支撑铜价最为关键的因素。因此，就目前的供求关系而言，全球供应偏紧的局面未能得到明显的改变，其对铜价仍构成利多影响。宏观面上，虽然美联储再度降息75个基点，但并未能帮助市场脱离对全球经济衰退的恐慌。在全球各大商品市场基金平仓和抛售的力度仍在加大，原油的大幅下跌加剧了工业品整体的弱势。对于沪铜而言，人民币升值的不断提速，将继续成为制约其跟涨伦铜的主要利空，沪铜与伦铜比价将进一步回落。

　　从伦铜总持仓量看，本周并未出现明显的下滑，这说明市场挤空的条件依然具备。中国市场4月、5月的消费仍是全球关注的焦点，如果季节性的消费回升能够如期而致，预计铜价将会重新回归到涨势中。中大期货凯悦