浙江中大期货有限公司 中大期货研究所
结论及操作建议:
上一交易日成品油库存下滑超预期且炼厂开工率开始回升,油价继续反弹。从供给端看,由于全球原油(50.24, -0.11, -0.22%)库存下滑速度低于市场预期,目前市场对于减产的关注已转移至OPEC是否延长减产,近期产油国又开始向市场释放延长减产的信号,目前OPEC减产履行程度高,非OPEC履行程度小幅上升,利比亚突发油田停产,影响产量较大,近期需评估停产的延续性。美国方面套保数量增加-钻机数量增加-产量增加的反馈仍将延续,钻机数量继续大增,美国产量加速回升至近一年来最高水平,短期能否止跌仍在于美国库存变化,目前看成品油库存去库超预期,炼厂开工率开始回升,后两个月将进入去库存阶段。消费端,即期炼厂利润和远期利润均上升,预计逐步好转可延续,三地跨月价差贴水幅度减少,近月开始出现升水情况。短期油价将继续反弹。
结论及操作建议:
上一交易日成品油库存下滑超预期且炼厂开工率开始回升,油价继续反弹。从供给端看,由于全球原油(50.24, -0.11, -0.22%)库存下滑速度低于市场预期,目前市场对于减产的关注已转移至OPEC是否延长减产,近期产油国又开始向市场释放延长减产的信号,目前OPEC减产履行程度高,非OPEC履行程度小幅上升,利比亚突发油田停产,影响产量较大,近期需评估停产的延续性。美国方面套保数量增加-钻机数量增加-产量增加的反馈仍将延续,钻机数量继续大增,美国产量加速回升至近一年来最高水平,短期能否止跌仍在于美国库存变化,目前看成品油库存去库超预期,炼厂开工率开始回升,后两个月将进入去库存阶段。消费端,即期炼厂利润和远期利润均上升,预计逐步好转可延续,三地跨月价差贴水幅度减少,近月开始出现升水情况。短期油价将继续反弹。